Course 2026-2027 a.y.

• Introduzione alla finanza aziendale e corporate governance. Obiettivi dell’impresa. 
• Analisi di bilancio: riclassificazioni, rendiconto finanziario e pianificazione a lungo termine. 
• Come valutare obbligazioni ed azioni. 
• Criteri di valutazione degli investimenti. 
• Analisi del rischio, opzioni reali e scelte di investimento. 
• Rischio e rendimento: il capital asset pricing model. 
• Costo del capitale, stima e determinanti del beta. 
• Struttura finanziaria e valore dell’impresa: i modelli di base. 
• Struttura finanziaria e limiti all’indebitamento. 
• Costo del capitale, valore dell’impresa e decisioni di investimento: legami con il grado di indebitamento. 

• Comprendere diverse accezioni di obiettivi dell’azienda 
• Comprendere la differenza fra reddito e flusso di cassa. 
• Considerare adeguatamente il valore finanziario del tempo. 

• Affrontare problematiche di capital budgeting. 
• Comprendere i legami fra rischio e rendimento. 
• Calcolare il costo del capitale delle azioni e il costo medio ponderato del capitale 
• Individuare le conseguenze delle scelte di indebitamento. 
• Affrontare il tema della struttura finanziaria/capital structure. 

• Distinguere fra valore di mercato e valore contabile di un'azienda. 

• Calcolare i flussi di cassa. 
• Applicare le formule di attualizzazione e capitalizzazione. 
• Valutare la convenienza degli investimenti. 
• Calcolare il costo del capitale utilizzando parametri di mercato. 

• Calcolare il valore delle azioni/imprese e delle obbligazioni. 
• Calcolare l'impatto della leva finanziaria sul valore dell’impresa. 
• Applicare diversi metodi di valutazione dell'equity e del capitale investito. 
• Comprendere la rilevanza della finanza aziendale in tutte le scelte strategiche dell'impresa. 

• Lezioni
• Testimonianze (in aula o a distanza)
• Esercitazioni pratiche
• Lavori/Assignment di gruppo

Durante le lezioni sarà rilevata la frequenza fisica tramite la procedura Attendance, ai fini del monitoraggio dell’afflusso in aula.

• Gli studenti che frequenteranno almeno il 75% delle lezioni potranno sostenere l’esame in modalità frequentanti negli appelli di dicembre (per le categorie di studenti ammesse all’appello), gennaio e febbraio.
• Nelle sessioni d'esame da frequentanti, la valutazione finale sarà data dalla somma delle componenti che seguono:
  • Esame scritto (“E”), che assegna 26 punti;
  • Lavoro di gruppo (“G”), che assegna 5 punti
• Il voto finale sarà arrotondato una sola volta alla fine, dopo avere sommato a “G” la media aritmetica dell’esito dell’esame scritto (“E”, ove questo fosse svolto tramite le due prove parziali)
• A chi otterrà un punteggio totale pari a 31 punti verrà assegnata la lode. 

L’esame scritto per studenti frequentanti

• Gli studenti possono svolgere l’esame scritto (E) in due prove parziali o in un’unica prova generale.
• Il requisito della frequenza ad almeno il 75% delle lezioni sarà misurato:
  • nel caso dell’esame svolto in due prove parziali, in entrambe le parti del semestre, separate dalla pausa parziali, separatamente;
  • nel caso dell’esame svolto con un’unica prova generale da frequentanti, una sola volta, rispetto a tutte le lezioni del semestre.
• Nel caso dell’esame svolto in due prove parziali, accessibili solo agli studenti frequentanti:
  • coerentemente con la regola generale (e non derogabile) dell’Università, valida per tutti gli insegnamenti, nel caso dell’esame svolto con le due prove parziali, sarà possibile iscriversi alla seconda prova parziale in uno solo degli appelli a calendario (quindi, uno solo tra dicembre (per le categorie di studenti ammesse all’appello), gennaio e febbraio);
  • lo studente può sostenere la seconda prova parziale solamente se ha superato la prima.
  • il voto finale dell’esame scritto (E) è dato dalla media aritmetica dei voti delle due prove, senza arrotondamento. 
  • saranno considerati validi esami parziali in cui gli studenti hanno ottenuto un voto sufficiente (≥ 15) in entrambe le prove parziali.
• Nel caso dell’esame svolto con la prova unica generale da frequentanti, il requisito della frequenza, una volta soddisfatto, resta valido per tutti gli appelli interessati (ovvero dicembre - per le categorie di studenti ammesse all’appello - gennaio e febbraio), anche in caso di non superamento di una prova da frequentanti precedentemente sostenuta in uno di questi appelli.
• L'esame è class-specific, ma verte sostanzialmente sui medesimi contenuti illustrati nel programma sintetico. Il programma dettagliato sarà fornito dai docenti di classe su Blackboard.
• Le prove parziali e la prova generale da frequentanti seguono la medesima struttura, ovvero sono formate da:
  • 10 domande a risposta multipla (4 risposte possibili), da 1 punto ciascuna, volte a verificare la conoscenza e la comprensione di specifici argomenti teorici ed applicativi.
  • 2 domande aperte, di natura teorica, da 4 punti ciascuna, rispetto alle quali lo studente dovrà sviluppare sinteticamente un ragionamento su alcuni dei concetti chiave della materia. Le risposte dovranno essere scritte nell'apposito spazio disponibile.
  • 1 esercizio da 8 punti.
• La durata delle prove è di 60 minuti.
• L’esame sarà svolto e consegnato sui PC degli studenti attraverso Respondus Lockdown. Per lo svolgimento dell’esercizio non è inclusa interazione con Microsoft Excel.

Il lavoro di gruppo

• Durante lo svolgimento del corso saranno condivisi i dettagli operativi di formazione dei gruppi e di svolgimento del lavoro di gruppo, le cui istruzioni dettagliate saranno disponibili successivamente in Blackboard.
• La valutazione del lavoro di gruppo sarà basata sugli elaborati consegnati.
• I punteggi assegnati saranno comunicati prima dell’appello d’esame di dicembre.

• L'esame, proposto in un’unica prova generale (31 punti) che verte sull'intero libro di testo.
• La prova sarà formata da:
  • 15 domande a risposta multipla (4 risposte possibili), da 1 punto ciascuna, volte a verificare la conoscenza e la comprensione di specifici argomenti teorici ed applicativi.
  • 2 domande aperte, di natura teorica, da 4 punti ciascuna, rispetto alle quali lo studente dovrà sviluppare sinteticamente un ragionamento su alcuni dei concetti chiave della materia. Le risposte dovranno essere scritte nell'apposito spazio disponibile.
  • 1 esercizio da 8 punti.
• La durata della prova è di 70 minuti.
• A chi otterrà un punteggio pari a 31 punti verrà assegnata la lode. 
• L’esame sarà svolto e consegnato sui PC degli studenti attraverso Respondus Lockdown. Per lo svolgimento dell’esercizio non è inclusa interazione con Microsoft Excel.

• D. Hillier, S. Ross, R. Westerfield, et al., Corporate Finance, (a cura di S. Frova e C. Conti), McGraw-Hill, 2023, quarta edizione italiana (capitoli 1-3, 5-7, 10, 12, 14-17 e limitatamente alle parti indicate nel Programma d’Aula disponibile in Blackboard).
• Materiale vario (letture, esercizi, domande multiple, etc) pubblicato sulle pagine Blackboard delle singole classi.
• E. Teti, Finanza Aziendale – Domande a risposta multipla, EGEA My Books – Tools, 2018.

• D. Hillier, S. Ross, R. Westerfield, et al., Corporate Finance, (a cura di S. Frova e C. Conti), McGraw-Hill, 2023, quarta edizione italiana (sarà esaminato l’intero manuale).
• E. Teti, Finanza Aziendale – Domande a risposta multipla, EGEA My Books – Tools, 2018.

• Introduction to corporate finance and corporate governance.
• Corporate objectives.
• Financial statement analysis: statement reclassification, cash flow statement, and long-term financial planning.
• Valuation of bonds and stocks.
• Capital budgeting techniques.
• Risk analysis and investment decisions.
• Risk and return: the Capital Asset Pricing Model (CAPM).
• Cost of capital: estimation and the determinants of beta.
• Capital structure and firm value: fundamental models.
• Capital structure and limits to debt financing.
• Cost of capital, firm value, and investment decisions: the relationship with financial leverage.

• Understand the different interpretations of corporate objectives.
• Understand the difference between accounting income and cash flow.
• Properly account for the time value of money.
• Address capital budgeting problems.
• Understand the relationship between risk and return.
• Calculate the cost of equity and the weighted average cost of capital (WACC).
• Identify the consequences of financing decisions involving debt.
• Analyze issues related to capital structure.
• Distinguish between the market value and the book value of a company.

• Calculate cash flows.
• Apply discounting and compounding formulas.
• Evaluate the profitability of investment projects.
• Calculate the cost of capital using market-based parameters.
• Value stocks, firms, and bonds.
• Assess the impact of financial leverage on firm value.
• Apply different valuation methods for equity and invested capital.
• Understand the importance of corporate finance in all strategic business decisions.

• Lectures
• Guest speaker's talks (in class or in distance)
• Practical Exercises
• Collaborative Works / Assignments

Attendance will be recorded during lectures through the University's Attendance system for the purpose of monitoring classroom occupancy.

Students who attend at least 75% of the lectures will be eligible to take the exam under the attending student scheme during:

·         for the first semester edition of the course: the December, January and February sessions;

·         for the second semester edition of the course: the May and June sessions;

For attending students, the final grade is determined by the sum of the following components:

• Written examination ("E"): up to 26 points.
• Group assignment ("G"): up to 5 points.

The final grade is rounded only once, after adding the group assignment score ("G") to the arithmetic average of the written examination score ("E"), where the written examination has been taken through the two midterm tests.

Students obtaining a total score of 31 points will be awarded honours (cum laude).

Non-attending students will take a single comprehensive examination (worth a maximum of 31 points) covering the entire textbook.

The examination consists of:

• 15 multiple-choice questions (4 possible answers), worth 1 point each, designed to assess knowledge and understanding of specific theoretical and applied topics.
• 2 open-ended theoretical questions, worth 4 points each, requiring students to develop a concise discussion of selected key concepts covered in the course. Answers must be written in the space provided.
• 1 problem-solving exercise, worth 8 points.

The duration of the examination is 70 minutes.

Students obtaining a total score of 31 points will be awarded honours (cum laude).

The examination will be completed and submitted on students' computers using Respondus LockDown Browser. Microsoft Excel is not available for completing the problem-solving exercise.

• D. Hillier, S. Ross, R. Westerfield, et al., Corporate Finance, McGraw-Hill, 2024, Fifth Edition (Chapters 1–3, 5–7, 10, 12, 14, 18–20, together with the specific sections indicated in the Course Outline available on Blackboard).
• Additional teaching materials (readings, exercises, multiple-choice questions, etc.) published on the Blackboard pages of the individual class sections.

• D. Hillier, S. Ross, R. Westerfield, et al., Corporate Finance, McGraw-Hill, 2024, Fifth Edition (Chapters 1–14, 18–21).