30017 - FINANZA AZIENDALE / CORPORATE FINANCE
CLEF - BIEF - BIEM - CLEAM - BESS-CLES - CLMG
Department of Finance
La classe 31 e' riservata agli studenti in scambio (incoming)
For the instruction language of the course see class group/s below
Course Director:
MAURIZIO DALLOCCHIO
MAURIZIO DALLOCCHIO
Classe/i impartita/e in lingua italiana
Obiettivi formativi del corso
Il corso affronta ed approfondisce i temi fondamentali della finanza d'azienda: dall'analisi alla pianificazione finanziaria, dalla valutazione degli investimenti e dei finanziamenti alle scelte di struttura finanziaria. Viene infine introdotto il tema delle operazioni di finanza straordinaria. L'obiettivo del corso è di introdurre gli studenti nel mondo della finanza d'azienda, fornendo loro la comprensione sia dei principali modelli teorici che delle loro più rilevanti applicazioni nelle realtà aziendali. A tal fine, a lezioni in cui vengono esposti e commentati - con continui riferimenti alle notizie economico-finanziarie più recenti - i modelli della moderna teoria della finanza, si alternano sessioni dedicate allo studio di casi e a testimonianze aziendali.
Risultati di Apprendimento Attesi
Programma sintetico del corso
Parte prima: logiche e strumenti di analisi e pianificazione finanziaria
- Gli obiettivi della finanza d'azienda e i fondamenti di teoria del valore. L'analisi finanziaria come strumento di gestione manageriale e di comunicazione al mercato.
- La pianificazione finanziaria nel breve e nel lungo periodo: dal budget di cassa al piano finanziario.
- Il capitale circolante: dimensioni, rilevanza e modalità di gestione.
- La gestione del credito commerciale e delle relazioni con i clienti.
- Introduzione al cash management.
- Gli investimenti: aspetti generali e criteri di valutazione della loro convenienza economica.
- Modalità di costruzione dei flussi di cassa rilevanti nella valutazione. La gestione dell'incertezza nelle analisi di capital budgeting.
- Le principali teorie ed il rapporto tra struttura finanziaria e costo del capitale. I profili e gli strumenti di analisi nelle scelte di finanziamento.
- La stima del costo del capitale in ottica aziendale. Il costo medio ponderato del capitale, i suoi utilizzi e limiti.
- Una rassegna dei metodi di valutazione delle aziende.
- M&A e processi di creazione del valore.
Modalità didattiche
Modalità di accertamento dell'apprendimento
Descrizione dettagliata delle modalità d'esame
Per i frequentanti
- Esame in forma scritta, composto da uno o più esercizi, che pesano per il 50% del voto, e da domande chiuse a scelta multipla (multiple choice) che pesano per la restante parte.
- In particolare, sono previste due prove parziali, una a metà del corso, l'altra alla fine dello stesso, composte da uno o più esercizi, che pesano per il 50% del voto e da domande chiuse a scelta multipla (multiple choice) che pesano per la restante parte. L'esame è superato solo se si è ottenuto un voto uguale o maggiore a 18 in entrambe le prove. Il voto finale, media delle due prove intermedie, è eventualmente arrotondato per eccesso.
- Il programma d'esame fa riferimento alle parti del libro di testo svolte in aula.
- Esame in forma scritta, composto da uno o più esercizi, che pesano per il 50% del voto e da domande chiuse a scelta multipla (multiple choice) che pesano per la restante parte.
- Il programma d'esame fa riferimento alla seguente selezione dei capitoli dal libro di testo: M. DALLOCCHIO, A. SALVI, Finanza aziendale, Milano, Egea, 2011 (cap. 1-10, 11, 16 - 21 e capitoli sulle operazioni di finanza straordinaria e sulle politiche di credito commerciale disponibili sul web learning del Corso).
Testi d'esame
- M. DALLOCCHIO, A. SALVI, Finanza aziendale, volume 1, Milano, Egea, 2011.
Prerequisiti
Non vi sono prerequisiti per la frequenza a questo corso.
Modificato il 14/04/2017 15:49
Course Director:
HANNES WAGNER
HANNES WAGNER
Instructors:
Class 15: FLORIAN NAGLER, Class 16: JULIEN SAUVAGNAT, Class 17: JULIEN SAUVAGNAT, Class 18: FLORIAN NAGLER, Class 21: HANNES WAGNER, Class 22: HANNES WAGNER
Class 15: FLORIAN NAGLER, Class 16: JULIEN SAUVAGNAT, Class 17: JULIEN SAUVAGNAT, Class 18: FLORIAN NAGLER, Class 21: HANNES WAGNER, Class 22: HANNES WAGNER
Class group/s taught in English
Course Objectives
The course provides an introduction to the most important aspects of corporate finance. The objective is to acquire the essential skills necessary to actively deal with the corporate finance activities of an internationally operating firm. The course explores both investing and financing decisions, focusing on their role in the creation of shareholder value. The course covers four main parts
- The value of a firm - financial instruments, valuation concepts and decision rules.
- Risk and return - theory, empirical evidence and applications to capital budgeting.
- Financing decisions and market efficiency.
- Payout policy, capital structure and valuation.
Intended Learning Outcomes
Course Content Summary
- Finance and the financial manager.
- Valuing bonds and common stocks.
- NPV and investment decisions.
- Risk, return and the opportunity cost of capital.
- Capital budgeting and risk.
- Efficient markets and behavioural finance.
- Payout policy, debt policy and capital structure.
- Financing and valuation.
Teaching methods
Assessment methods
Detailed Description of Assessment Methods
- Course assessment consists of a written exam (50-100%), case studies (0-20%) take-home assignments (0-30%). The cases and take-homes have the main goal of helping to master the course material. They also offer opportunities to collect extra points for the total course grade.
- Course assessment is identical for attending and non-attending students. To make this as easy as possible, all non-exam grade components are handed out online and handed in online.
- Results of cases and take-homes expire after the first retake of the final exam. The specific dates are announced in class.
Textbooks
- R.A. BREALEY, S. MYERS, F. ALLEN, Principles of Corporate Finance, McGraw Hill, 2017, 12th edition.
Prerequisites
This course is a quantitative course and does require some basics in mathematics and statistics. Financial Mathematics, Accounting, and Financial Markets and Institutions are prerequisites for BIEM/BIEF students. For students from other programs, having taken similar courses is advised. You should have reasonable knowledge of basics in financial mathematics such as the time value of money, annuities and perpetuities; basics in statistics such as probabilities, variances/covariances and ordinary least squares; basics in accounting such as being able to read information contained in balance sheets, income statements, cash flow statements.
Last change 12/04/2017 14:12
Course Director:
ALESSANDRO FROVA
ALESSANDRO FROVA
Classi: 1 (I sem.) - 2 (I sem.) - 3 (I sem.) - 4 (I sem.) - 5 (I sem.) - 6 (I sem.) - 7 (I sem.) - 8 (I sem.)
Docenti responsabili delle classi:
Classe 1: ALESSANDRO FROVA, Classe 2: ALESSANDRO FROVA, Classe 3: LEONARDO ETRO, Classe 4: MASSIMO BUONGIORNO, Classe 5: FEDERICO PIPPO, Classe 6: CESARE CONTI, Classe 7: CLAUDIA ORSOLA TAMAROWSKI, Classe 8: EMANUELE TETI
Classe 1: ALESSANDRO FROVA, Classe 2: ALESSANDRO FROVA, Classe 3: LEONARDO ETRO, Classe 4: MASSIMO BUONGIORNO, Classe 5: FEDERICO PIPPO, Classe 6: CESARE CONTI, Classe 7: CLAUDIA ORSOLA TAMAROWSKI, Classe 8: EMANUELE TETI
Classe/i impartita/e in lingua italiana
Obiettivi formativi del corso
Il corso analizza i principi e gli strumenti delle decisioni aziendali di investimento e di finanziamento con il fine di verificare il loro contributo alla creazione di valore per gli azionisti. In particolare, vengono illustrati i modelli teorici fondamentali e la loro concreta applicazione nelle scelte tipiche della finanza aziendale: le decisioni di investimento (capital budgeting), l’individuazione di una corretta misura del costo del capitale, la scelta del grado di leva finanziaria (capital structure) e la politica dei dividendi, ovvero i principali campi di attività della Direzione Finanziaria. I contenuti del corso si articolano in tre moduli, che sviluppano a livello teorico ed applicativo i concetti essenziali della corporate finance
Il programma prevede lo svolgimento di due lezioni ed una esercitazione per settimana; il testo è particolarmente ricco di esempi e di esercizi, che vengono svolti a lezione e, soprattutto, durante le esercitazioni.
- Valore delle azioni e delle decisioni di investimento.
- Rischio e rendimento, costo del capitale.
- Struttura del capitale e politica dei dividendi.
Il programma prevede lo svolgimento di due lezioni ed una esercitazione per settimana; il testo è particolarmente ricco di esempi e di esercizi, che vengono svolti a lezione e, soprattutto, durante le esercitazioni.
Risultati di Apprendimento Attesi
Programma sintetico del corso
- Introduzione alla finanza aziendale e corporate governance.
- Analisi di bilancio, riclassificazioni, rendiconto finanziario e pianificazione a lungo termine.
- Discounted cash flow (DCF) e valore.
- Come valutare obbligazioni ed azioni.
- Criteri di valutazione degli investimenti.
- Analisi del rischio, opzioni reali e scelte di investimento.
- Rischio e rendimento: il capital asset pricing model.
- Modelli fattoriali ed APT: cenni.
- Costo del capitale, stima e determinanti del beta.
- Struttura finanziaria e valore dell’impresa: i modelli di base.
- Struttura finanziaria e limiti all’indebitamento.
- Costo del capitale, valore dell’impresa e decisioni di investimento: legami con il grado di indebitamento.
- La politica dei dividendi: cenni.
Modalità didattiche
Modalità di accertamento dell'apprendimento
Descrizione dettagliata delle modalità d'esame
Frequenza
La frequenza a lezioni ed esercitazioni non è obbligatoria; tuttavia, l’esperienza dimostra che essa facilita significativamente la comprensione della materia e contribuisce a migliorare la performance d’esame.
A tutti gli studenti frequentanti viene consigliato di utilizzare la Piattaforma Connect di McGraw Hill, la quale fornisce capitolo per capitolo domande multiple choice ed esercizi con le relative risposte e soluzioni. Per accedere a tale piattaforma occorre acquistare il testo. A maggior motivo, l’utilizzo della piattaforma è vivamente consigliato agli studenti non frequentanti. Chi acquista il libro ha inoltre l’opportunità di usufruire di SmartBook, la versione digitale che evidenzia le parti più rilevanti ed i concetti essenziali.
Per i frequentanti
L'esame è in forma scritta. Gli studenti che hanno frequentato (la frequenza verrà verificata con modalità che saranno comunicate ad inizio corso) possono sostenere con il proprio docente due prove parziali scritte (la prima a metà corso e la seconda al termine del corso). Agli studenti che superano l'esame (con un voto almeno uguale a diciotto in entrambe le prove) viene registrata d'ufficio la media aritmetica dei due voti, approssimata per eccesso. La lode verrà concessa a chi avrà ottenuto una media pari ad almeno 30,5.
In alternativa, chi lo desiderasse può sostenere una prova generale a fine corso.
In ambedue i casi (parziali, generale) le prove scritte sono così strutturate
Per i non frequentanti
L'esame è in forma scritta, con una prova unica generale (chi non frequenta non può sostenere le prove parziali), con le medesime modalità e punteggi di cui sopra. Non è previsto alcun orale integrativo.
La frequenza a lezioni ed esercitazioni non è obbligatoria; tuttavia, l’esperienza dimostra che essa facilita significativamente la comprensione della materia e contribuisce a migliorare la performance d’esame.
A tutti gli studenti frequentanti viene consigliato di utilizzare la Piattaforma Connect di McGraw Hill, la quale fornisce capitolo per capitolo domande multiple choice ed esercizi con le relative risposte e soluzioni. Per accedere a tale piattaforma occorre acquistare il testo. A maggior motivo, l’utilizzo della piattaforma è vivamente consigliato agli studenti non frequentanti. Chi acquista il libro ha inoltre l’opportunità di usufruire di SmartBook, la versione digitale che evidenzia le parti più rilevanti ed i concetti essenziali.
Per i frequentanti
L'esame è in forma scritta. Gli studenti che hanno frequentato (la frequenza verrà verificata con modalità che saranno comunicate ad inizio corso) possono sostenere con il proprio docente due prove parziali scritte (la prima a metà corso e la seconda al termine del corso). Agli studenti che superano l'esame (con un voto almeno uguale a diciotto in entrambe le prove) viene registrata d'ufficio la media aritmetica dei due voti, approssimata per eccesso. La lode verrà concessa a chi avrà ottenuto una media pari ad almeno 30,5.
In alternativa, chi lo desiderasse può sostenere una prova generale a fine corso.
In ambedue i casi (parziali, generale) le prove scritte sono così strutturate
- 13 domande chiuse multiple choice (1 punto l’una).
- 2 domande aperte (4 punti l’una).
- 1 esercizio (10 punti).
Per i non frequentanti
L'esame è in forma scritta, con una prova unica generale (chi non frequenta non può sostenere le prove parziali), con le medesime modalità e punteggi di cui sopra. Non è previsto alcun orale integrativo.
Testi d'esame
- D. HILLIER, S. ROSS, R. WESTERFIELD, et al. (S. FROVA a cura di), Corporate Finance, McGraw-Hill, 2014, II edizione italiana, capitoli 1-18.
- Testi d'esame & Articoli on line (verifica disponibilità in Biblioteca).
Modificato il 12/05/2017 13:06
Course Director:
HANNES WAGNER
HANNES WAGNER
Class group/s taught in English
Course Objectives
The course provides an introduction to the most important aspects of corporate finance. The objective is to acquire the essential skills necessary to actively deal with the corporate finance activities of an internationally operating firm. The course explores both investing and financing decisions, focusing on their role in the creation of shareholder value. The course covers four main parts
- The value of a firm - financial instruments, valuation concepts and decision rules.
- Risk and return - theory, empirical evidence and applications to capital budgeting.
- Financing decisions and market efficiency.
- Payout policy, capital structure and valuation.
Course Content Summary
- Finance and the financial manager.
- Valuing bonds and common stocks.
- NPV and investment decisions.
- Risk, return and the opportunity cost of capital.
- Capital budgeting and risk.
- Efficient markets and behavioural finance.
- Payout policy, debt policy and capital structure.
- Financing and valuation.
Detailed Description of Assessment Methods
- Course assessment consists of a written exam (50-100%), case studies (0-20%) take-home assignments (0-30%). The cases and take-homes have the main goal of helping to master the course material. They also offer opportunities to collect extra points for the total course grade.
- Course assessment is identical for attending and non-attending students. To make this as easy as possible, all non-exam grade components are handed out online and handed in online.
- Results of cases and take-homes expire after the first retake of the final exam. The specific dates are announced in class.
Textbooks
- R.A. BREALEY, S.C. MYERS, F. ALLEN, Principles of Corporate Finance, McGraw Hill, 2014, 11th edition.
Prerequisites
This course is a quantitative course and does require some basics in mathematics and statistics. Financial Mathematics, Accounting, and Financial Markets and Institutions are prerequisites for BIEM/BIEF students. For students from other programs, having taken similar courses is advised. You should have reasonable knowledge of basics in financial mathematics such as the time value of money, annuities and perpetuities; basics in statistics such as probabilities, variances/covariances and ordinary least squares; basics in accounting such as being able to read information contained in balance sheets, income statements, cash flow statements.
Last change 09/05/2017 13:10