20163 - GESTIONE DEI RISCHI E VALORE NELLE BANCHE E NELLE ASSICURAZIONI / RISK MANAGEMENT AND VALUE IN BANKING AND INSURANCE
CLEFIN-FINANCE
Department of Finance
For the instruction language of the course see class group/s below
Course Director:
ANDREA CESARE RESTI
ANDREA CESARE RESTI
Classe/i impartita/e in lingua italiana
Obiettivi formativi del corso
Il corso si propone di analizzare i problemi connessi alla gestione dei rischi nelle banche e delle imprese di assicurazione. In particolare, l'analisi si sviluppa principalmente lungo i seguenti filoni
- Il ruolo e le peculiarità della gestione dei rischi nelle istituzioni finanziarie.
- Gli obiettivi, le applicazioni e le caratteristiche tecniche dei modelli per la misurazione e la gestione dei rischi (in particolare di tasso, di liquidità, di mercato, di credito).
- La gestione del capitale e il processo di creazione di valore all'interno delle istituzioni finanziarie.
- Le peculiarità gestionali delle compagnie assicurative.
- La politica di vigilanza sulle istituzioni finanziarie, con particolare riferimento al controllo dei rischi e all'adeguatezza patrimoniale.
Risultati di Apprendimento Attesi
Programma sintetico del corso
- La gestione attivo-passivo e il rischio di interesse nelle istituzioni finanziarie. I tassi interni di trasferimento dei fondi.
- I rischi di mercato: modelli di misurazione e logiche di gestione. Il rischio di credito: modelli di misurazione e logiche di gestione. La regolamentazione del capitale: le normative di Basilea.
- La gestione del capitale e la creazione di valore nelle istituzioni finanziarie. I rischi assicurativi.
- Il trasferimento dei rischi attraverso la riassicurazione tradizionale e alternativa.
Modalità didattiche
Modalità di accertamento dell'apprendimento
Descrizione dettagliata delle modalità d'esame
Ogni studente può scegliere fra due opzioni.- Due esami scritti: un esame parziale a metà del corso (Marzo/Aprile), relativo alle prime 16 sessioni (tutte di banking), e l'altro alla fine del corso, relativo alle restanti sessioni (di insurance). Il voto finale è una media dei due voti. E' necessario un voto minimo pari a 16 per ognuno dei due esami parziali. La valutazione ottenuta nella prima prova parziale resta valida unicamente fino all’ultima sessione dell'anno (Ottobre/Novembre). La consegna della seconda prova parziale implica l'impossibilità di avvalersi della prima prova parziale anche in un successivo appello.
- Un unico esame scritto alla fine del corso, relativo all'intero programma.
Testi d'esame
- A. Resti , A. Sironi, Rischio e valore nelle banche, Milano, Egea, 2008.
- Materiale didattico a cura del docente disponibile nel sito del corso.
Prerequisiti
Il corso richiede la conoscenza delle nozioni fondamentali di
- Statistica descrittiva e inferenziale (media, deviazione standard, correlazione, matrici varianze- covarianze, principali distribuzioni, regressioni lineari multivariate, ecc.).
- Economia del mercato mobiliare (duration e convessità titoli obbligazionari, capital asset pricing model, ecc.).
- Matematica finanziaria (regimi di capitalizzazione).
- Economia degli intermediari finanziari (ruoli, attività e principali caratteristiche del bilancio delle banche, concetti base relativi alla politica di vigilanza, ecc.).
- Strumenti derivati (concetti base relativi a operazioni a termine, opzioni, futures, ecc.). concetti base di economica delle assicurazioni.
Modificato il 16/05/2017 12:18
Class group/s taught in English
Course Objectives
The course aims at analyzing the problems connected with the management of financial risks for banks and insurance companies. The main topics covered are the following
- The role of risk management in financial institutions, and why it is different.
- The objectives, applications and technical features of the models used for risk measurement and management, with a focus on interest rate risk, liquidity risk, market risk, credit risk.
- Capital regulation: recent evolution and problems posed by the recent financial crisis. Capital management and the process of value creation in financial institutions.
- Risk management for insurance companies.
- The supervision of financial institutions, with a focus on risk management and capital adequacy.
Intended Learning Outcomes
Course Content Summary
- Introduction. Interest rate risk measurement, management. Internal transfer rates (ITR).
- Value at Risk models: parametric approach. Estimating volatilities and correlations.
- Value at Risk: simulation approaches.
- Backtesting VaR models. The applications of VaR models and Expected shortfall.
- Credit risk: discriminant analysis and other scoring models.
- Credit risk: capital market approaches for estimating PDs, reduced models, Merton and KMV.
- Loss given default and recovery risk.
- Credit portfolio models: Credit Metrics and Credit Risk+.
- Credit counterparty risk: measurement and mitigation.
- Operational risk: measurement, management.
- Applications of credit risk models, capital allocation, cost of capital and value creation in financial institutions.
- Capital regulation: Basel I and Basel II.
- Liquidity risk: funding risk and the liquidity regulatory requirements.
- The financial crisis and the Basel III reform.
- The peculiarities of managing insurance companies.
- Interest rate risk and underwriting risk in insurance.
- Value at Risk in insurance: simulation approaches.
- Capital regulation: Solvency II and recent developments.
- Recap and exercises.
Teaching methods
Assessment methods
Detailed Description of Assessment Methods
Each student can choose between two alternative options:
- Take two written exams, one midway through the course (i.e. partial exam, March or April), covering the first 13 sessions, the other at the end of the course, covering the second part of the course. The final grade is a simple average of the two grades. A minimum of 16 for each of the two exams is needed to get the final grade. The average is rounded to the next integer (for example 21.5 becomes 22). The grade of the first partial will only be valid up until the last session of the academic year (October/ November session). If you hand in the second partial exam, then you are not allowed to use the grade of the first partial exam for future exam sessions.
- Take only a final written exam, based on the material covered during the entire course.
Textbooks
- a. Resti, A. Sironi, Risk Management and Shareholders' Value in Banking, John Wiley, 2007, chapters 1-13, 14 (paragraphs 1-3, 6-8), 15, 17-19, 20 (paragraphs 1, 2, 3, 4.1, 4.2, 5, 6, 7), 21, 23, 24. Not to do: chapters 16, 22.
- A. Beltratti, G. Corvino, Why are insurance companies different? The limits of convergence among financial institutions, Geneva Papers on Risk and Insurance: Issues and Practice, Volume 33, Issue 3, July 2008 (excluding Appendix).
Prerequisites
In order to successfully attend the course, students are expected to know the basics of
- Descriptive and inferential statistics (mean, standard deviation, correlation, variance-covariance matrices, main statistical distributions, linear multivariate regressions, etc.).
- Investments (bond duration and convexity, capital asset pricing model, etc.); financial mathematics (different compounding regimes, etc.).
- Financial markets and institutions (roles and activities of banks and main features of their balance-sheet, basic concepts of financial institutions supervisory policy, etc.); derivatives (basic concepts related to forward transactions, options, futures, etc.).
Last change 22/06/2017 12:35