Course 2011-2012 a.y.

Go to class group/s: 31

CLMG (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - M (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - IM (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - MM (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - AFC (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLAPI (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLEFIN-FINANCE (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLELI (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - ACME (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - DES-ESS (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - EMIT (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11)

Course Director:
GIUSEPPE CORVINO

Obiettivi formativi del corso

Obiettivo primario del Corso è introdurre gli studenti che vogliono intraprendere una carriera lavorativa nel settore assicurativo, nell’asset management, nell’investment banking e nel capital markets ai profili finanziari tipici delle compagnie di assicurazione sulla vita.

Il Corso ha un forte orientamento applicativo e mira a mantenere una costante attenzione ai risvolti operativi di ogni argomento affrontato.

Esercitazioni in aula, studio di casi, simulazioni su PC e testimonianze da parte di primarie banche di investimento ed asset managers internazionali garantiscono il legame tra nozioni teoriche ed operatività reale.

Programma sintetico del corso

• Le caratteristiche finanziarie delle compagnie di assicurazione:
  
  • il confronto con fondi comuni di investimento, hedge fund, banche di investimento, banche commerciali;
  • il ruolo del settore assicurativo come controparte nei mercati finanziari.

• Le regole di riferimento per il settore assicurativo vita:
  

  • le riserve tecniche;
  • le attività a copertura;
  • il margine di solvibilità;
  • lo schema di Solvency II.

• L’attività di portfolio management:
  

  • il mapping delle liability;
  • la definizione del minimum rate of return;
  • la definizione del target return;
  • la definizione del risk appetite;
  • la costruzione di una strategia di investimento absolute return;
  • la costruzione di strategie liability driven.

• L’attività di financial engineering:
  

  • le finalità dell’attività di financial engineering;
    
    • l'hedging
    • la gestione efficace
  • l’utilizzo di strumenti derivati plain vanilla nelle gestioni separare e nei prodotti unit ed index linked di ramo terzo;
  • le problematiche di strutturazione ed unwinding di strumenti derivati complessi afferenti a prodotti assicurativi rivalutabili, unit ed index e linked;
  • la gestione del collateral e del rischio di controparte all’interno delle attività a copertura.

• Il controllo dei rischi:
  

  • il controllo del trading portfolio;
  • il controllo del liability driven portfolio;
  • il controllo del risk budget;
  • il risk reporting.

•  Implicazioni sulla valutazione delle compagnie di assicurazione dal punto di vista del management, dei equity analyst, degli M&A advisor e delle società di rating.

 

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Studenti frequentanti:

Valutazione in parte sulla base di due prove intermedie scritte.

Studenti non frequentanti:

Prova orale.

Testi d'esame

• I prodotti assicurativi vita rivalutabili: caratteristiche, regolamentazione e gestione,  Milano, EGEA, 2004 (capitoli 1, 2, 3 e 5).
• A. BELTRATTI, G. CORVINO, Why are insurance compagnies different? The limits of convergence among financial institutions, in Geneva Papers on Risk and Insurance: Issues and Practice, jULY 2008, volume 33, Issue 3.
• Report di primari analisti finanziari distribuiti e discussi in aula.
• Materiale didattico a cura del docente disponibile nel sito del corso.

Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)

Modificato il 21/06/2011 11:38