Course 2011-2012 a.y.

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CLMG (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - M (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - IM (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - MM (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - AFC (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - CLAPI (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - CLEFIN-FINANCE (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - CLELI (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - ACME (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - DES-ESS (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09) - EMIT (6 credits - II sem. - OP  |  SECS-P/09)

Course Director:
PAOLO GHIRINGHELLI

Obiettivi formativi del corso

Il corso intende fornire ai partecipanti competenze integrate di Accounting e Valuation, con riferimento al processo di pianificazione secondo la logica dell’Expectation Based Management. Nelle società quotate un aspetto critico è rappresentato dalla gestione del value gap - inteso come divergenza fra fair value e capitalizzazione di borsa, la quale richiede l’integrazione fra financial model, business planning, business model e risk management. Il corso illustra come progettare performance aziendali coerenti con l’obiettivo di creazione di valore e si avvale di adeguate applicazioni per lo sviluppo di skills operativi da parte degli studenti.

Programma sintetico del corso

• Value gap e value reporting.
• Corporate Social Responsability e valore.
• Accounting Based Valuation Models & Risk Measures; il rischio sistematico degli intangible.
• Reverse engineering dei modelli finanziari: le informazioni implicite nei prezzi di borsa per growth stock (IRR delle opportunità di crescita, competitive advantage period, growth beta).
• Business Planning: il piano industriale.
• Driver della redditività operativa: ragioni di scambio e produttività dei fattori
• Valutazione delle opportunità di crescita nei Mercati Emergenti.
• Reporting gap legati alle modalità di rilevazione: analisi delle performance in contesti di inflazione.
• Business Model: pianificare con Key Performance Indicator.
• Risk Management: volatilità del reddito operativo e gestioni Earning-at-Risk.
• Debito sostenibile e covenants.

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Per i frequentanti:

La valutazione avviene in base ad assignment di gruppo svolti con il supporto di applicativi distribuiti in aula (ponderazione 50%) e ad una prova orale finale (ponderazione 50%). Non sono previste prove intermedie.

Per i non frequentanti:

L'esame si tiene in forma orale.

Testi d'esame

Per frequentanti:

• ECCLES, HERZ, KEEGAN, PHILLIPS, The value reporting revolution, Wiley&Sons (1,3,7,10,11)
• GHIRINGHELLI, Tassi di sconto e valore d'avviamento d'impresa, Egea, (I.2; II.2; III.1)
• Letture distribuite dal docente

Per non frequentanti:

• ECCLES, HERZ, KEEGAN, PHILLIPS, The value reporting revolution, Wiley&Sons
• GHIRINGHELLI, Tassi di sconto e valore d'avviamento d'impresa, Egea

Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)

Modificato il 29/04/2011 09:52