Course 2010-2011 a.y.

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CLMG (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - M (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - IM (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - MM (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - AFC (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLAPI (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLEFIN-FINANCE (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLELI (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - ACME (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - DES-ESS (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - EMIT (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11)

Course Director:
GIUSEPPE CORVINO

Obiettivi formativi del corso

Obiettivo primario del corso è introdurre gli studenti che vogliono intraprendere una carriera lavorativa nel settore assicurativo, nell’asset management, nell’investment banking e nel capital markets ai profili finanziari tipici delle compagnie di assicurazione sulla vita.

Il corso ha un forte orientamento applicativo e mira a mantenere una costante attenzione ai risvolti operativi di ogni argomento affrontato.

Esercitazioni in aula, studio di casi, simulazioni su PC e testimonianze da parte di primarie banche di investimento ed asset managers internazionali garantiscono il legame tra nozioni teoriche ed operatività reale.

Programma sintetico del corso

- Le caratteristiche finanziarie delle compagnie di assicurazione:

• il confronto con fondi comuni di investimento, hedge fund, banche di investimento, banche commerciali;
• il ruolo del settore assicurativo come controparte nei mercati finanziari.

- Le regole di riferimento per il settore assicurativo vita:

• le riserve tecniche;
• le attività a copertura;
• il capitale;
• lo schema di Solvency I;
• lo schema di Solvency II.

- L’attività di portfolio management:

• il mapping delle liability;
• la definizione del minimum rate of return;
• la definizione del target return;
• la definizione del risk appetite;
• la costruzione di una strategia di investimento absolute return;
• la costruzione di strategie liability driven.

- L’attività di financial engineering:

• le finalità dell’attività di financial engineering;

                 - l’hedging;

                 - la gestione efficace;

• l’utilizzo di strumenti derivati plain vanilla nelle gestioni separare e nei prodotti unit ed index linked di ramo terzo;
• le problematiche di strutturazione ed unwinding di strumenti derivati complessi afferenti a prodotti assicurativi rivalutabili, unit ed index e linked;
• la gestione del collateral e del rischio di controparte all’interno delle attività a copertura.

- Il controllo dei rischi:

• il controllo del trading portfolio;
• il controllo del liability driven portfolio;
• il controllo del risk budget;
• il risk reporting.

- Implicazioni sulla valutazione delle compagnie di assicurazione dal punto di vista del management, dei equity analyst, degli M&A advisor e delle società di rating.

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Per i frequentanti:

Valutazione sulla base di due prove scritte. Il punteggio finale sarà la media dei voti conseguiti in tali prove.

Per i non frequentanti:

Prova orale.

Testi d'esame

• I  prodotti assicurativi vita rivalutabili: caratteristiche, regolamentazione e gestione, EGEA, Milano, 2004 (capitoli 1, 2, 3 e 5).
• A. BELTRATTI, G. CORVINO, Why are insurance compagnies different? The limits of convergence among financial institutions, in Geneva Papers on Risk and Insurance: Issues and Practice,  volume 33, Issue 3, July 2008.
• Report di primari analisti finanziari distribuiti e discussi in aula.
• Materiale didattico a cura del docente disponibile nel sito del corso.

Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)

Modificato il 18/06/2010 11:55