Course 2024-2025 a.y.

• Arbitraggio

• Titoli di reddito fisso

• Utilità attesa

• Approccio media-varianza

• Frontiera di efficienza

• CAPM (Modello di valutazione degli asset di Capital Asset Pricing)

• Modelli multifattoriali • Anomalie

• Come capitalizzare e scontare flussi di cassa in modo coerente

• Esplicitare le implicazioni dell'assenza di arbitraggio per la valutazione dei titoli finanziari

• Identificare le variabili rilevanti per l'allocazione ottimale e la determinazione dei prezzi degli asset

• Comprendere perché le preferenze degli investitori generano un trade-off tra rischio e rendimento

• Comprendere come vengono formati i prezzi degli asset in equilibrio

• Utilizzare modelli a fattori per quantificare le esposizioni corrispondenti e i premi di rischio correlati

• Essere in grado di implementare problemi del mondo reale in fogli di calcolo

Il corso guida gli studenti verso una comprensione più approfondita della teoria degli investimenti e di come possa essere implementata nella realtà. In particolare, formalizza:

• Il concetto di scelta ottimale per un investitore razionale e avverso al rischio

• I metodi per l'identificazione e la classificazione di rischio e rendimento

• Il concetto di prezzo equo in relazione all'incontro tra offerta e domanda di titoli di mercato

• Le migliori pratiche di gestione finanziaria in relazione ai rischi sottostanti

• Gli studenti saranno in grado di stimare e testare modelli di valutazione, costruire strategie di portafoglio e testarne le performance sui dati

• Gli studenti saranno in grado di comunicare in modo coerente i risultati ottenuti nelle analisi rigorose ai decisori.

• Lezioni
• Testimonianze (in aula o a distanza)
• Esercitazioni pratiche
• Lavori/Assignment di gruppo

• Relatori ospiti provenienti da importanti istituzioni finanziarie presentano agli studenti applicazioni professionali della vita reale degli investimenti e questioni attuali del mondo reale.

• Gli studenti possono risolvere (mini-) casi studio utilizzando programmi di fogli di calcolo in gruppi.

• Gli studenti possono lavorare su un compito assegnato da svolgere a casa a metà termine.

• Lavoro di gruppo opzionale (20% se migliore dell'esame finale)

  Gli studenti sono invitati a risolvere in gruppo uno studio di caso.

• Assegnazione opzionale a metà termine (20% se migliore dell'esame finale)

  Gli studenti sono invitati a risolvere un insieme di problemi.

• Esame scritto finale obbligatorio (60% al 100%)

  Copre tutti i contenuti discussi durante il corso.

• Il testo principale utilizzato per il corso è "Investments" di Bodie, Kane e Marcus, 13ª edizione.
• Letture supplementari, casi, articoli, fogli di calcolo saranno pubblicati su Blackboard.

• Arbitrage
• Fixed-income
• Expected utility
• Mean-variance approach
• Efficiency frontier
• CAPM
• Multifactor models
• Anomalies

• How to compound and discount cashflows in a consistent way
• Make explicit the implications of the absence of arbitrage for the valuation of financial securities
• Identify the relevant variables for optimal allocation and pricing of assets
• Understanding why investors preferences give rise to a risk-return trade-off
• Understanding how asset prices are formed in equilibrium
• Use factor models to quantify the corresponding exposures and related risk premiums
• Able to implement real world problems in spreadsheets

The course guides students to a deeper understanding of the theory of investments, and how it can be implemented in reality. In particular, it formalizes:

• The notion of optimal choice for a rational and risk-averse investor
• The methods for identification and classification of risk and return
• The notion of fair price in relation to the meeting of the supply and demand of market securities
• Financial management best practices in relation to the underlying risks
• Students will be able to estimate and test valuation models, build portfolio strategies, and test their performance on data
• Students will be able to communicate results obtained in rigorous analyses to decision makers in a consistent way

• Lectures
• Guest speaker's talks (in class or in distance)
• Practical Exercises
• Collaborative Works / Assignments

• Guest speakers from leading financial institutions present to students real life professional applications of investments and current real-world issues
• Students can solve (mini-) case studies using spreadsheet programs in groups
• Students can work on a mid-term takehome assignment

• Optional group work (20% if better than final exam)
  • Students are asked to solve in a group a case study
• Optional mid-term assignment (20% if better than final exam)
  • Students are asked to solve a problem set
• Mandatory final written exam (60% to 100%)
  • Covers all the content discussed throughout the class

• The main text used for the course is Bodie, Kane, and Marcus, Investments, 13th Edition.
• Supplemental readings, cases, articles, spreadsheerts will be posted on Blackbaord.