Course 2023-2024 a.y.

• La regolazione degli intermediari e dei mercati finanziari.
• L’Unione dei mercati dei capitali (Capital Markets Union): obiettivi e struttura.
• Il sistema di supervisione e vigilanza europeo (ESMA) e nazionale (Banca d'Italia e CONSOB) nel settore finanziario.
• La disciplina del mercato mobiliare: il ruolo di intermediari e mercati.
• I servizi e le attività di investimento.
• I fondi comuni di investimento e i fondi alternativi.
• Fintech, Crowdfunding, Crypto-assets.
• L’offerta al pubblico di prodotti finanziari e il prospetto informativo.
• IPO e ammissione alla quotazione
• La disciplina degli emittenti quotati.
• Trasparenza e corporate governance.
• Le offerte pubbliche di acquisto e scambio.
• Gli obblighi informativi degli emittenti.
• Le borse e le altre sedi di negoziazione (mercati regolamentati, MTF e OTF).
• Servizi di compensazione, liquidazione e gestione accentrata.
• Gli abusi di mercato: insider trading e manipolazione del mercato.

• Comprendere la ratio e le finalità sottese al complesso sistema della regolamentazione europea in materia di intermediari e mercati finanziari, nonché i principi e le regole che lo compongono.

• Orientarsi nel complesso sistema della regolamentazione finanziaria europea al fine individuare, di volta in volta, le norme applicabili per la soluzione di specifici casi o questioni.

• Analizzare e comprendere le principali fonti normative della regolamentazione finanziaria europea.

• Lezioni frontali
• Testimonianze (in aula o a distanza)
• Lavori/Assignment di gruppo

Il corso prevede testimonianze da parte di operatori del settore o di esponenti delle autorità di vigilanza, nonché l’analisi di casi concreti, al fine di consentire agli studenti di affrontare i contenuti del corso con un approccio maggiormente pratico ed empirico. Il corso prevede altresì la presentazione in aula di lavori di gruppo.

Sono previsti accertamenti in itinere (presentazione in aula di lavori di gruppo), una prova scritta parziale e una prova scritta finale (seconda prova scritta parziale oppure prova scritta generale).

• Gli accertamenti in itinere consistono nella presentazione in aula di lavori di gruppo. L’elenco degli argomenti e le linee guida di preparazione e valutazione dei lavori di gruppo saranno resi noti all’inizio del corso. Salvo sovrapposizioni, la formazione dei gruppi e la scelta dei relativi argomenti spetterà agli studenti. A ciascun gruppo sarà attribuito un punteggio, da sommarsi al voto ottenuto nella/e prova/e scritta/e (a possibile integrazione del voto ottenuto).
• Le prove scritte parziali e la prova scritta generale consistono, invece, in domande a risposta multipla volte a verificare l’apprendimento dei concetti giuridici fondamentali della disciplina degli intermediari e dei mercati finanziari e la loro corretta comprensione. Alcune domande a risposta multipla, inoltre, sono funzionali a valutare le capacità applicative delle conoscenze apprese.

È prevista una prova scritta finale generale.

• La prova scritta finale generale consiste in domande a risposta multipla volte a verificare l’apprendimento dei concetti giuridici fondamentali della disciplina degli intermediari e dei mercati finanziari e la loro corretta comprensione. Alcune domande a risposta multipla, inoltre, sono funzionali a valutare le capacità applicative delle conoscenze apprese.

I materiali didattici variano a seconda che lo studente sia frequentante o non frequentante e saranno comunicati all'inizio del corso con la pubblicazione del syllabus.

I materiali didattici variano a seconda che lo studente sia frequentante o non frequentante e saranno comunicati all'inizio del corso con la pubblicazione del syllabus.

•    Market failures and regulatory failures in financial law.
•    Investment services: market access and conduct of business rules in MiFID II.
•    Restricting market access for financial products: product governance and product intervention.
•    The governance of investment firms.
•    Collective investment schemes.
•    Fintech: crypto-assets and robo-advice.
•    Raising capital in the EU: the prospectus regime.
•    Takeover bids.
•    Stock exchanges and the trading industry. 
•    Market Abuse: inside information, insider trading and market manipulation.
•    European Union Sustainable Finance Regulation.
 

At the end of the course, students will understand:
-    The main elements of financial market regulation in the EU, 
-    The rationale of financial market regulation from the perspective of market failures,   
-    The legal strategies that foster the integration of capital markets in the EU.

•    Deal with the complex system of EU financial regulation, and identify on a case-by-case basis rule applicable to specific issues;
•    Analyse and understand the main texts of EU financial regulation.
 

• Face-to-face lectures
• Guest speaker's talks (in class or in distance)
• Group assignments

The course includes guest speakers coming from market players or supervisory authorities, as well as the analysis of case studies, in order to enable students to deal with the contents of the course from a more practical and empirical perspective. The course includes also the presentation to the class of group assignments.

The assessment takes place through a continuous assessment, a partial exam and a final written test.

• The continuous assessment consists of a group assignment to be presented to the class. The list of topics and guidelines for preparing and evaluating the group assignment will be announced at the beginning of the course.
• Both the partial exam as well as the final written test consist of multiple-choice questions designed to verify the learning of the fundamental legal principles and concepts related to the banking and financial market regulation and their correct understanding.

Written general exam with multiple choice questions.

• The multiple-choice questions aim at verifying the effective learning and understanding of the fundamental legal principles and concepts related to financial intermediaries and markets. Some multiple-choice questions aim at assessing the application skills developed by students.

Teaching materials are differentiated between attending and not attending students and will be published at the beginning of the course alongside with the syllabus.

Teaching materials are differentiated between attending and not attending students and will be published at the beginning of the course alongside with the syllabus.