Course 2020-2021 a.y.

I principali argomenti oggetto del corso sono:

• La riclassificazione di stato patrimoniale e di conto economico.
• Le politiche di bilancio.
• Le rettifiche al bilancio.
• Le misure contabili di rischio.
• L'analisi della redditività operativa ed il tasso interno di rendimento d'impresa.
• Il bilancio previsionale.
• I modelli di valutazione contabili ed i modelli di valutazione relativi.
• L'analisi del rischio nei modelli di valutazione contabili.

• Interpretare i vari schemi di riclassificazione dei bilanci.
• Riconoscere le politiche di bilancio implementate da un'impresa.
• Identificare i driver elementari della performance e l'esposizione al rischio della gestione.
• Progettare gli elementi costitutivi di un bilancio previsionale.
• Spiegare la logica economica dei modelli di valutazione contabili.
• Illustrare l'origine del rischio nei modelli di valutazione contabili in aderenza alla legge di conservazione del valore.

• Riclassificare e rettificare i bilanci.
• Esaminare l'esposizione al rischio di un'impresa.
• Calcolare le metriche di performance aziendale.
• Redigere un bilancio previsionale.
• Applicare i modelli di valutazione contabili.
• Stimare il costo del capitale delle imprese operanti in un settore di attività economica.
• Progettare fogli di lavoro in excel integrati.

• Lezioni frontali
• Lavori/Assignment individuali

Gli assignment individuali permettono agli studenti frequentanti di applicare tutti gli argomenti illustrati nel corso. I sei lavori individuali proposti coprono le varie fasi caratterizzanti l'operato di un equity analyst: la riclassificazione di stato patrimoniale, la riclassificazione di conto economico, le rettifiche al bilancio, la scomposizione ed interpretazione della redditività operativa, la costruzione del bilancio previsionale e la valutazione d'impresa.

Per i frequentanti sono previste due prove parziali aventi ciascuna un  fattore di ponderazione del 50%. Ogni prova parziale è a sua volta composta da una prova individuale scritta con domande a risposta chiusa e da assignment  individuali. La prima prova parziale consiste in 3 lavori individuali per un totale di 9 punti, mentre alla prova individuale scritta sono attribuiti 22 punti. Nella seconda prova parziale 11 punti vengono attribuiti a 3 lavori individuali ed i restanti 20 punti alla prova individuale scritta.

• La prova individuale scritta consiste nella scelta della corretta risposta a specifici quesiti relativi agli schemi di analisi ed ai modelli teorici affrontati in aula.
• Il lavoro individuale permette di verificare la capacità di redigere analisi economico-finanziarie storiche e prospettiche.

La valutazione degli studenti non frequentanti avviene con una prova generale, composta da domande a risposta chiusa (peso 65%) e da esercizi (peso 35%).

• Le domande a risposta chiusa consistono nella scelta della corretta risposta a specifici quesiti e permettono di verificare l'apprendimento degli schemi di analisi e dei modelli teorici illustrati nel materiale didattico.
• Gli esercizi permettono di valutare la capacità dello studente di redigere analisi economico-finanziarie storiche e prospettiche.

I materiali didattici validi per studenti frequentanti e non frequentanti sono:

• P. GHIRINGHELLI (a cura di), Analisi di bilancio e driver di valore, EGEA, 2019, seconda edizione.
• P. GHIRINGHELLI, All'origine del rischio operativo, EGEA, 2018.
• Slide reperibili in Bboard.