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Course 2007-2008 a.y.

8307 - MERGERS AND ACQUISITIONS


MM-LS - OSI-LS - AFC-LS - CLAPI-LS - CLEFIN-LS - CLELI-LS - CLEACC-LS - DES-LS - CLEMIT-LS - CLG-LS - M-LS
Department of Finance


For the instruction language of the course see class group/s below

Go to class group/s: 31 - 32

MM-LS (6 credits - I sem. - AI) - OSI-LS (6 credits - I sem. - AI) - AFC-LS (6 credits - I sem. - AI) - CLAPI-LS (6 credits - I sem. - AI) - CLEFIN-LS (6 credits - I sem. - AI) - CLELI-LS (6 credits - I sem. - AI) - CLEACC-LS (6 credits - I sem. - AI) - DES-LS (6 credits - I sem. - AI) - CLEMIT-LS (6 credits - I sem. - AI) - CLG-LS (6 credits - I sem. - AI) - M-LS (6 credits - I sem. - AI)
Course Director:
GUALTIERO BRUGGER

Classi: 31 (I sem.)
Docenti responsabili delle classi:
Classe 31: GUALTIERO BRUGGER

Classe/i impartita/e in lingua italiana

Obiettivi formativi del corso

Il corso si propone di mettere a disposizione degli studenti le conoscenze professionali per gestire efficacemente i momenti tecnici delle operazioni negoziali di M&A come pure le caratteristiche degli interventi da attuare per ottenere una reale creazione di valore per l'investitore. L'impostazione e' di tipo interdisciplinare, per tenere conto dei diversi profili rilevanti (finanziari, amministrativi, fiscali, legali e di management).
Le caratteristiche della materia rendono importante l'utilizzo di testimonianze e l'esame di situazioni aziendali concrete.


Programma sintetico del corso
  • La struttura dei processi di M&A. I mandati sell side e buy side.
  • La preparazione strategica e tecnica del processo di cessione. La preparazione strategica e tecnica del processo di acquisizione. La gestione dei rapporti con le controparti e la costruzione dell'accordo conclusivo.
  • Il processo di due diligence. Le analisi nell'area patrimoniale, reddituale e finanziaria. Le analisi nell'area del marketing e delle altre funzioni operative. La due diligence legale e fiscale. Le problematiche ambientali.
  • Profili giuridici delle operazioni di M&A. Le responsabilita' precontrattuali. La tessitura del contratto ed il closing. Il sistema di garanzie. I meccanismi di risoluzione delle dispute. Le operazioni cross border.
  • Profili fiscali delle operazioni di M&A. Valutazioni nell'ottica dell'acquirente, del venditore, dell'azienda target. Scelta dei percorsi ottimali.
  • Il finanziamento delle operazioni di M&A. Tipiche forme tecniche di copertura del fabbisogno finanziario. Valutazioni di convenienza e modalita' operative di attuazione.
  • I leveraged buyout: aspetti tecnici fondamentali. Il montaggio ed il controllo delle operazioni. Profili giuridici rilevanti.
  • Le comunicazioni all'Autorita' Garante della Concorrenza e del Mercato: profili tecnici e giuridici. Le notifiche alla Commissione Europea.
  • Gestione delle acquisizioni e creazione di valore: aspetti organizzativi e di management.

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

 

Per i frequentanti:

La valutazione finale è compiuta in base ai risultati della prova di fine corso, in forma scritta e delle attività applicative svolte dagli studenti.

 

Per i non frequentanti:
Lìesame sar tenuto in forma orale tradizionale


Testi d'esame
  • A. MOTTA, et al., Manuale delle acquisizioni di imprese, Milano, Il Sole 24 Ore, 2003.

Letture raccomandate per specifiche parti del programma:

  • D. DE PAMPHILIS, Mergers, Acquisitions, and Other Restructuring Activities, San Diego, Academic Press, 2003.
Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)
Modificato il 23/04/2007 18:19

Classes: 32 (I sem.)
Instructors:
Class 32: ANTONIO SALVI

Class group/s taught in English

Course Objectives

The course's objective is to allow students to acquire the professional tools necessary to manage the technical aspects of M&A negotiations effectively and to provide them with a working knowledge of the actions required to promote value creation. The conceptual framework is interdisciplinary in order to cover all the relevant aspects (financial, administrative, fiscal, legal, managerial).
The subject calls for the use of guest speakers and the presentation of case studies.


Course Content Summary
  • M&A processes. Sell side and buy side mandates.
  • Strategic and technical preparation of the sale process. Strategic and technical preparation of the acquisition process. Management of contacts and interchange with counterparties. Preparation of the final agreement.
  • Due diligence procedures. Analysis of assets, liabilities, and financial aspects. Legal and tax due diligence. Environmental problems.
  • Legal aspects of M&A deals. Pre-contractual responsibilities. Clauses to enable disputes resolution. Cross border deals.
  • Tax aspects of M&A. Buyer side, seller side and target company analysis. How to choose the best solution.
  • Financing M&A. Typical technical instruments for covering financial requirements. Comparative analysis of alternatives and implementation procedures.
  • Leveraged buyouts: basic technical aspects. Setting up and controlling the deal. Relevant legal aspects.
  • Submission to the Italian Antitrust Authority: technical and legal profiles. Submission to the European Commission.
  • Managing acquisitions and creating value: organization and management problems.

Detailed Description of Assessment Methods

Attending students

The final mark will be calculated based on the results of the final, written exam.

Non-attending students

Oral exam.


Textbooks
  • A. MOTTA, et al., Manuale delle acquisizioni di imprese, Milano, Il Sole 24 Ore, 2003.

Recommended readings for certain parts of the program:

D. DE PAMPHILIS, Mergers, Acquisitions, and Other Restructuring Activities, San Diego, Academic Press, 2003.
Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)
Last change 23/04/2007 18:25
 

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