Course 2012-2013 a.y.

20257 - PORTFOLIO MANAGEMENT, FINANCIAL ENGINEERING E RISK MANAGEMENT NELLE COMPAGNIE DI ASSICURAZIONE SULLA VITA [PORTFOLIO MANAGEMENT, FINANCIAL ENGINEERING AND RISK MANAGEMENT IN LIFE INSURANCE COMPANIES]


CLMG - M - IM - MM - AFC - CLAPI - CLEFIN-FINANCE - CLELI - ACME - DES-ESS - EMIT

Department of Finance

Course taught in Italian

Go to class group/s: 31
CLMG (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - M (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - IM (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - MM (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - AFC (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLAPI (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLEFIN-FINANCE (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLELI (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - ACME (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - DES-ESS (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - EMIT (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11)
Course Director:
GIUSEPPE CORVINO

Classi: 31 (I sem.)
Docenti responsabili delle classi:
Classe 31: GIUSEPPE CORVINO


Obiettivi formativi del corso

Obiettivo primario del Corso è introdurre gli studenti che vogliono intraprendere una carriera lavorativa nel settore assicurativo, nell’asset management, nell’investment banking e nel capital markets ai profili finanziari tipici delle compagnie di assicurazione sulla vita.

Il Corso ha un forte orientamento applicativo e mira a mantenere una costante attenzione ai risvolti operativi di ogni argomento affrontato.

Esercitazioni in aula, studio di casi, simulazioni su PC e testimonianze da parte di primarie banche di investimento ed asset managers internazionali garantiscono il legame tra nozioni teoriche ed operatività reale.


Programma sintetico del corso

  • Le caratteristiche finanziarie delle compagnie di assicurazione:
    • il confronto con fondi comuni di investimento, hedge fund, banche di investimento, banche commerciali
    • il ruolo del settore assicurativo come controparte nei mercati finanziari
  • Le regole di riferimento per il settore assicurativo vita:
    • le riserve tecniche
    • le attività a copertura
    • il margine di solvibilità
    • lo schema di Solvency II
  • L’attività di portfolio management
    • il mapping delle liability
    • la definizione del minimum rate of return
    • la definizione del target return
    • la definizione del risk appetite
    • la costruzione di una strategia di investimento absolute return
    • la costruzione di strategie liability driven
  • L’attività di financial engineering
    • le finalità dell’attività di financial engineering:
    • l’hedging
    • la gestione efficace
    • l’utilizzo di strumenti derivati plain vanilla nelle gestioni separare e nei prodotti unit ed index linked di ramo terzo
    • le problematiche di strutturazione ed unwinding di strumenti derivati complessi afferenti a prodotti assicurativi rivalutabili, unit ed index e linked
    • la gestione del collateral e del rischio di controparte all’interno delle attività a copertura
  • Il controllo dei rischi
    • il controllo del trading portfolio
    • il controllo del liability driven portfolio
    • il controllo del risk budget
    • il risk reporting
  • Implicazioni sulla valutazione delle compagnie di assicurazione dal punto di vista del management, dei equity analyst, degli M&A advisor e delle società di rating

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Modalità per studenti frequentanti

E’ prevista una prova scritta finale più lavori intermedi individuali e di gruppo durante il corso. La prova finale non comprende argomenti oggetto di lavori intermedi.

Modalità per studenti non frequentanti

Prova orale.


Testi d'esame

  • I prodotti assicurativi vita rivalutabili: caratteristiche, regolamentazione e gestione, EGEA, Milano, 2004 (capitoli 1, 2, 3 e 5).
  • A. Beltratti, G. Corvino, Why are insurance companies different? The limits of convergence among financial institutions,in Geneva Papers on Risk and Insurance: Issues and Practice, volume 33, Issue 3, July 2008.
  • Report di primari analisti finanziari distribuiti e discussi in aula.
  • Materiale didattico a cura del docente disponibile nel sito del corso.
Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)
Modificato il 05/06/2012 17:10