Course 2010-2011 a.y.

20257 - PORTFOLIO MANAGEMENT, FINANCIAL ENGINEERING E RISK MANAGEMENT NELLE COMPAGNIE DI ASSICURAZIONE SULLA VITA [PORTFOLIO MANAGEMENT, FINANCIAL ENGINEERING AND RISK MANAGEMENT IN LIFE INSURANCE COMPANIES]


CLMG - M - IM - MM - AFC - CLAPI - CLEFIN-FINANCE - CLELI - ACME - DES-ESS - EMIT

Department of Finance

Course taught in Italian

Go to class group/s: 31
CLMG (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - M (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - IM (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - MM (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - AFC (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLAPI (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLEFIN-FINANCE (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - CLELI (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - ACME (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - DES-ESS (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11) - EMIT (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/11)
Course Director:
GIUSEPPE CORVINO

Classi: 31 (I sem.)
Docenti responsabili delle classi:
Classe 31: GIUSEPPE CORVINO


Obiettivi formativi del corso

Obiettivo primario del corso è introdurre gli studenti che vogliono intraprendere una carriera lavorativa nel settore assicurativo, nell’asset management, nell’investment banking e nel capital markets ai profili finanziari tipici delle compagnie di assicurazione sulla vita.

Il corso ha un forte orientamento applicativo e mira a mantenere una costante attenzione ai risvolti operativi di ogni argomento affrontato.

Esercitazioni in aula, studio di casi, simulazioni su PC e testimonianze da parte di primarie banche di investimento ed asset managers internazionali garantiscono il legame tra nozioni teoriche ed operatività reale.


Programma sintetico del corso

- Le caratteristiche finanziarie delle compagnie di assicurazione:

  • il confronto con fondi comuni di investimento, hedge fund, banche di investimento, banche commerciali;
  • il ruolo del settore assicurativo come controparte nei mercati finanziari.

- Le regole di riferimento per il settore assicurativo vita:

  • le riserve tecniche;
  • le attività a copertura;
  • il capitale;
  • lo schema di Solvency I;
  • lo schema di Solvency II.

- L’attività di portfolio management:

  • il mapping delle liability;
  • la definizione del minimum rate of return;
  • la definizione del target return;
  • la definizione del risk appetite;
  • la costruzione di una strategia di investimento absolute return;
  • la costruzione di strategie liability driven.

- L’attività di financial engineering:

  • le finalità dell’attività di financial engineering;

                 - l’hedging;

                 - la gestione efficace;

  • l’utilizzo di strumenti derivati plain vanilla nelle gestioni separare e nei prodotti unit ed index linked di ramo terzo;
  • le problematiche di strutturazione ed unwinding di strumenti derivati complessi afferenti a prodotti assicurativi rivalutabili, unit ed index e linked;
  • la gestione del collateral e del rischio di controparte all’interno delle attività a copertura.

- Il controllo dei rischi:

  • il controllo del trading portfolio;
  • il controllo del liability driven portfolio;
  • il controllo del risk budget;
  • il risk reporting.

- Implicazioni sulla valutazione delle compagnie di assicurazione dal punto di vista del management, dei equity analyst, degli M&A advisor e delle società di rating.


Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

Per i frequentanti:

Valutazione sulla base di due prove scritte. Il punteggio finale sarà la media dei voti conseguiti in tali prove.

Per i non frequentanti:

Prova orale.


Testi d'esame

  • I  prodotti assicurativi vita rivalutabili: caratteristiche, regolamentazione e gestione, EGEA, Milano, 2004 (capitoli 1, 2, 3 e 5).
  • A. BELTRATTI, G. CORVINO, Why are insurance compagnies different? The limits of convergence among financial institutions, in Geneva Papers on Risk and Insurance: Issues and Practice,  volume 33, Issue 3, July 2008.
  • Report di primari analisti finanziari distribuiti e discussi in aula.
  • Materiale didattico a cura del docente disponibile nel sito del corso.
Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)
Modificato il 18/06/2010 11:55