Course 2012-2013 a.y.

Obiettivi formativi del corso

Nella prima metà del corso ci si pone nella prospettiva del management che opera nell’ambito della funzione finanziaria delle imprese, con l’obiettivo di affinare gli strumenti operativi a supporto del management nell’ambito delle operazioni di finanza sia ordinaria sia straordinaria. A tal fine è proposto una dispensa di letture di taglio pragmatico e applicativo. La prima metà del corso è articolata in quattro parti che affrontano le tematiche relative al treasury management, al financial risk management, alle operazioni di finanza straordinaria e, infine, a temi speciali.

Nella seconda metà del corso si affronta il ruolo svolto dagli intermediari e dai mercati finanziari nel servire le imprese, approfondendone le logiche operative che ne caratterizzano l’offerta. Si analizzano i temi del sistema delle relazioni fra banca e impresa, illustrandone le logiche anche regolamentari (Basilea 2 e 3), e i processi di valutazione del credito da parte della banca (chiarendo i possibili approcci alla valutazione dell’affidabilità dell’impresa da parte dell’intermediario e all’assegnazione dei rating, gli elementi essenziali di gestione dei processi interni, le aree informative rilevanti per la valutazione, le logiche di pricing).

Programma sintetico del corso

• Treasury Management
• Financial Risk Management e Finanza Aziendale Internazionale
• Ristrutturazioni finanziarie e valutazione dell’impresa
• Principi, strumenti, processi caratteristici dell’attività di lending delle banche e i riflessi per le imprese
• Profili gestionali e profili regolamentari dell’offerta di credito (Basilea 2 e 3)
• Le metodologie di assegnazione dei rating alle imprese

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

L’esame prevede una modalità base, sotto forma di prova scritta (A), e una modalità complementare e facoltativa, data dall’assignment di gruppo (B).

Il testo d’esame è composto da 10 domande a risposta multipla (5 sulla prima parte e 5 sulla seconda parte del programma d’aula), ognuna del valore di 1/30, e quattro domande a risposta aperta (2 sulla prima parte e 2 sulla seconda parte del programma d’aula), ognuna dal valore di 5/30. Il punteggio complessivo massimo così assegnato è pari a 30/30. Le prove intermedie e le prime due prove generali sono corrette dal docente della classe.

Lo svolgimento di un assignment di gruppo dà diritto ad una valutazione aggiuntiva rispetto all’esito dell’esame sub (A), da 0 a 4 punti. I contenuti dell’assignment e le modalità di svolgimento saranno comunicate in aula dai docenti verso fine corso. I gruppi saranno formati obbligatoriamente da cinque persone.

Testi d'esame

Parte I: Dispensa EGEA, Dipartimento Di Finanza, Letture a supporto del Corso 20198 Finanza Aziendale e dei Mercati (Parte I: Finanza Aziendale), Corso di Laurea Specialistica in Amministrazione, Finanza e Controllo (a.a. 2011/2012), A cura di C. Conti, L.L. Etro, S. Salvatori. Letture tratte da:

• J. Berk, P. DeMarzo, (a cura di) D. Venanzi, Finanza Aziendale 2, Pearson, Paravia, Mondadori, 2008, ed. italiana
• C. Conti, Introduzione al Corporate Financial Risk Management, Pearson Prentice Hall, 2006
• V. Capizzi, Le attività e i servizi originati dalle ristrutturazioni e dai riassetti societari, Nota didattica SDA Bocconi, 2007
• D.K. Eiteman, A.I. Stonehill, M.H. Moffet, Multinational Business Finance, Pearson, 2007, 11th edition, International Edition
• M. Dallocchio, A. Salvi, Finanza d’Azienda, Egea, seconda edizione. 
• L. Etro, A. Dell’Acqua, Vendere e comprare un’azienda: Casi, esperienze, problemi e soluzioni, Credit Suisse-Confindustria Nazionale, 2010
• The Journal of Applied Corporate Finance, anni vari.

Parte II:

• G. DE Laurentis, Il credito alle imprese dopo la crisi. Politiche e strumenti di dialogo banca-impresa: rating, analisi e previsione finanziaria, Bancaria Editrice, 2011

Course Objectives

The first part of the course adopts the Financial Management’s perspective. It aims at enforcing the theoretical knowledge of corporate finance as well as deepening the basic practical instruments used by Financial Management. Through focused readings, the following four items are explored: Treasury Management, Financial Risk Management, Strategic Finance and, finally, a limited number of Special Issues.

In the second part, course’s objective is to analyse financial markets and institutions involvement in assisting large corporations as well as smaller companies. The framework of bank-firm relationships is analysed, focusing on credit risk and Basel II and III capital regulations’ implications. Methodologies to assess borrowers’ creditworthiness, relevant information and pricing models are outlined. Basic financial decisions considering alternative financing opportunities are evaluated.

Course Content Summary

• Treasury Management
• Financial Risk Management
• Strategic Finance
• Special Issues of Corporate Finance
• Principles, tools, operating processes of bank lending and credit risk management
• Credit risk: management
• Regulatory profiles (Basel II and Basel III). Impacts on borrowers
• Internal ratings assignment processes and rating validation

Detailed Description of Assessment Methods

Written exam plus a group assignment (optional).

The written exam is based on 10 multiple choice questions (5 on the first part of the course, 5 concerning the second part of the course) valued 1/30 each, and 4 open answer questions (2 for each part of the course) valued 5/30 each. The final mark is expressed in thirties (X/30).

The group assignment is optional; each student in a group may earn from 0/30 to 4/30 additional points. The assignment is uncovered by teachers at about mid-course. Each group should have 5 students.

Textbooks

• Focused Readings of Corporate Finance and Banking