30017 - FINANZA AZIENDALE / CORPORATE FINANCE
Course offered to incoming exchange students
Department of Finance
For the instruction language of the course see class group/s below
ALESSANDRO FROVA
Classe 1: LEONARDO ETRO, Classe 2: ALESSANDRO FROVA, Classe 3: ALESSANDRO FROVA, Classe 4: GIOVANNI WALTER PUOPOLO, Classe 5: FEDERICO PIPPO, Classe 6: CESARE CONTI, Classe 7: CLAUDIA ORSOLA TAMAROWSKI, Classe 8: EMANUELE TETI
Classe/i impartita/e in lingua italiana
Conoscenze pregresse consigliate
Mission e Programma sintetico
MISSION
PROGRAMMA SINTETICO
- Introduzione alla finanza aziendale e corporate governance. Obiettivi dell’impresa.
- Analisi di bilancio: riclassificazioni, rendiconto finanziario e pianificazione a lungo termine.
- Come valutare obbligazioni ed azioni.
- Criteri di valutazione degli investimenti.
- Analisi del rischio, opzioni reali e scelte di investimento.
- Rischio e rendimento: il capital asset pricing model.
- Modelli fattoriali ed APT: cenni.
- Costo del capitale, stima e determinanti del beta.
- Struttura finanziaria e valore dell’impresa: i modelli di base.
- Struttura finanziaria e limiti all’indebitamento.
- Costo del capitale, valore dell’impresa e decisioni di investimento: legami con il grado di indebitamento.
- La politica di distribuzione degli utili.
Risultati di Apprendimento Attesi (RAA)
CONOSCENZA E COMPRENSIONE
Al termine dell'insegnamento, lo studente sarà in grado di...
- Comprendere diverse accezioni di obiettivi dell’azienda
- Comprendere la differenza fra reddito e flusso di cassa.
- Considerare adeguatamente il valore finanziario del tempo.
- Affrontare problematiche di capital budgeting.
- Comprendere i legami fra rischio e rendimento.
- Calcolare il costo del capitale delle azioni e il costo medio ponderato del capitale
- Individuare le conseguenze delle scelte di indebitamento.
- Affrontare il tema della struttura finanziaria/capital structure.
- Distinguere fra valore di mercato e valore contabile di un'azienda.
- Confrontare vantaggi e svantaggi della distribuzione di dividendi e del riacquisto di azioni proprie.
- Comprendere i limiti della finanza tradizionale e le implicazioni della finanza comportamentale.
CAPACITA' DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE
Al termine dell'insegnamento, lo studente sarà in grado di...
- Calcolare i flussi di cassa.
- Applicare le formule di attualizzazione e capitalizzazione.
- Valutare la convenienza degli investimenti.
- Calcolare il costo del capitale utilizzando parametri di mercato.
- Calcolare il valore delle azioni/imprese e delle obbligazioni.
- Calcolare l'impatto della leva finanziaria sul valore dell’impresa.
- Applicare diversi metodi di valutazione dell'equity e del capitale investito.
- Comprendere la rilevanza della finanza aziendale in tutte le scelte strategiche dell'impresa.
Modalità didattiche
- Lezioni frontali
- Testimonianze (in aula o a distanza)
- Esercitazioni (esercizi, banche dati, software etc.)
DETTAGLI
- Le testimonianze possono essere svolte nelle singole classi in base alla valutazione dei singoli docenti.
- Le esercitazioni sono svolte ad ulteriore supporto dello svolgimento di casi ed esercizi da parte dei docenti di aula.
Metodi di valutazione dell'apprendimento
Accertamento in itinere | Prove parziali | Prova generale | |
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x | x | |
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x | x |
STUDENTI FREQUENTANTI
- Gli studenti che frequenteranno almeno il 75% delle lezioni del corso potranno sostenere l’esame in modalità frequentanti negli appelli di dicembre (per le categorie di studenti ammesse all’appello), gennaio e febbraio.
- Nelle sessioni d'esame da frequentanti, gli studenti avranno due alternative di valutazione:
- Con esame scritto (generale o due parziali, come descritto sotto) (31 punti);
- Con esame scritto e lavoro di gruppo (31 punti ciascuno). Il voto finale sarà pari alla media ponderata delle due parti, dove l’esame scritto ha un peso dell’80%, e solamente se il punteggio del lavoro di gruppo è superiore a quello dell’esame scritto. In altri termini, il lavoro di gruppo (assignment) contribuirà al voto finale solamente se il relativo voto sarà superiore al voto conseguito con la/le prove scritte. Maggiori dettagli saranno forniti nel programma d’aula.
L’esame scritto
- Gli studenti possono svolgere l’esame in due prove parziali o in un’unica prova generale. Lo studente può sostenere la seconda prova parziale solamente se ha superato la prima.
- Il voto finale dell’esame scrittoè dato dalla media aritmetica delle due prove arrotondata per eccesso.
- Durante le sessioni d’esame di dicembre, gennaio e febbraio, sarà possibile sostenere una sola volta la seconda prova parziale o la prova generale frequentanti. Di conseguenza, gli studenti che si ritirano o non superano la prova da frequentanti al primo dei due appelli potranno sostenere l’esame nel seguente appello soltanto in modalità generale da non frequentanti. Invece, gli studenti che sono iscritti ma assenti al primo appello parziale/generale frequentanti potranno iscriversi alla prova generale frequentanti al seguente appello.
- L'esame è class specific, ma verte sostanzialmente sui medesimi contenuti illustrati nel programma sintetico. Il programma comprende i materiali di classe e l'intero libro di testo.
- Negli appelli d’esame che saranno sostenuti a distanza, la prova si svolgerà nella modalità scritta sotto il monitoraggio di Respondus Monitor. Quando sarà possibile, in base alle decisioni dell’università, tornare a sostenere gli appelli d’esame interamente in presenza o in modalità ibrida, sarà comunicata una dettagliata struttura della prova scritta in presenza, tramite un aggiornamento del programma d’insegnamento pubblicato sul sito Bocconi e del programma d’aula disponibile in Blackboard.
- La prova sarà formata da:
- 16 domande a risposta multipla (4 risposte possibili), da 1 punto ciascuna, volte a verificare la conoscenza e la comprensione di specifici argomenti teorici ed applicativi.
- 2 domande aperte, di natura teorica, da 4 punti ciascuna, rispetto alle quali lo studente dovrà sviluppare sinteticamente un ragionamento su alcuni dei concetti chiave della materia. Le risposte dovranno essere scritte nell'apposito spazio disponibile.
- 1 esercizio da 7 punti.
- La durata della prova è di 60 minuti.
- A chi otterrà un punteggio pari a 31 punti verrà assegnata la lode.
Il lavoro di gruppo
- Nel corso delle esercitazioni del corso sarà proposto un lavoro di gruppo facoltativo, che gli studenti svolgeranno e consegneranno prima dell’esame. Ulteriori dettagli sulla formazione dei gruppi e sullo svolgimento del lavoro saranno forniti nelle prime sessioni del corso.
I docenti e gli esercitatori potranno verificare l’effettivo svolgimento del lavoro con delle presentazioni dei lavori svolti in aula
STUDENTI NON FREQUENTANTI
- L'esame, proposto in un’unica prova generale (31 punti) che verte sull'intero libro di testo.
- Negli appelli d’esame che saranno sostenuti a distanza, la prova si svolgerà nella modalità scritta sotto il monitoraggio di Respondus Monitor. Quando sarà possibile, in base alle decisioni dell’università, tornare a sostenere gli appelli d’esame interamente in presenza o in modalità ibrida, sarà comunicata una dettagliata struttura della prova scritta in presenza, tramite un aggiornamento del programma d’insegnamento pubblicato sul sito Bocconi e del programma d’aula disponibile in Blackboard.
- La prova sarà formata da:
- 16 domande a risposta multipla (4 risposte possibili), da 1 punto ciascuna, volte a verificare la conoscenza e la comprensione di specifici argomenti teorici ed applicativi.
- 2 domande aperte, di natura teorica, da 4 punti ciascuna, rispetto alle quali lo studente dovrà sviluppare sinteticamente un ragionamento su alcuni dei concetti chiave della materia. Le risposte dovranno essere scritte nell'apposito spazio disponibile.
- 1 esercizio da 7 punti.
- La durata della prova è di 60 minuti.
- A chi otterrà un punteggio pari a 31 punti verrà assegnata la lode.
Materiali didattici
STUDENTI FREQUENTANTI
- D. Hillier, S. Ross, R. Westerfield, et al., Corporate Finance, (a cura di S. Frova), McGraw-Hill, 2018, terza edizione italiana.
- Materiale vario (letture, esercizi, domande multiple, ecc) postati su Bboard nelle singole classi.
- Per chi lo desiderasse è inoltre disponibile una dispensa redatta da E. Teti, Finanza Aziendale – Dispensa Domande Multiple, EGEA My Books – Tools, 2018, contenente innumerevoli esempi di domande multiple e le relative soluzioni.
STUDENTI NON FREQUENTANTI
- D. Hillier, S. Ross, R. Westerfield, et al., Corporate Finance, (a cura di S. Frova), McGraw-Hill, 2018, terza edizione italiana.
- Materiale vario (letture, esercizi, domande multiple, ecc) postati su Bboard della classe assegnata.
- Per chi lo desiderasse è inoltre disponibile una dispensa redatta da E. Teti, Finanza Aziendale – Dispensa Domande Multiple, EGEA My Books – Tools, 2018, contenente innumerevoli esempi di domande multiple e le relative soluzioni.
HANNES WAGNER
Class group/s taught in English
Suggested background knowledge
Mission & Content Summary
MISSION
CONTENT SUMMARY
The course covers four main parts:
- The value of a firm: financial instruments, valuation concepts and decision rules.
- Risk and return: theory, empirical evidence and applications to capital budgeting.
- Financing decisions and market efficiency.
- Payout policy, capital structure and valuation.
Intended Learning Outcomes (ILO)
KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING
- Recognize, explain, and reproduce core corporate finance tools and techniques, including applications in international contexts.
APPLYING KNOWLEDGE AND UNDERSTANDING
- Apply and interpret core corporate finance tools and techniques.
- Apply and evaluate capital budgeting methods.
- Analyze and assess corporate financial decisions, such as capital structure, investment and corporate payout decisions.
Teaching methods
- Face-to-face lectures
- Online lectures
- Exercises (exercises, database, software etc.)
- Case studies /Incidents (traditional, online)
- Individual assignments
- Group assignments
DETAILS
- Exercises: students work on exercises in class and as take-homes.
- Case studies: several case studies are assigned to give students a sense of solving allegedly real problems facing a firm.
- Individual assignments: students work through individual graded assignments throughout the course, helping students to synthesize the material.
- Group assignments: groups of students work on graded group assignments (cases).
Assessment methods
Continuous assessment | Partial exams | General exam | |
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x | ||
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ATTENDING AND NOT ATTENDING STUDENTS
Course assessment is identical for attending and non-attending students. Course assessment consists of:
- An exam (30-100% of the final grade): The weight of the exam grade depends on the quality of the other components.
- Case studies (0-20% of the final grade): The case studies are worked on and handed in in groups, and are designed to give students a sense of solving allegedly real problems facing a firm. The weight is 20% if better than the final exam, and 0% otherwise.
- Normal quizzes (0-30% of the final grade): The normal take-home quizzes are individually assigned to students and contain numerical exercises and other question types and are aimed at helping students synthesize the course material and assessing their ability to apply analytical tools and their institutional knowledge. The weight is 30% if better than the final exam, and 0% otherwise.
- A Midterm quiz (0-20% of the final grade): The midterm take-home quiz is scheduled around the time of the midterm break, and serves primarily as a test of proficiency. The weight is 20% if better than the final exam, and 0% otherwise.
- Unused case, take-home and exam grade components have expiration conditions, the details are covered in class.
Teaching materials
ATTENDING AND NOT ATTENDING STUDENTS
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FAQ: an up-to-date guide to Frequently Asked Questions about the course, on Bboard.
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Textbook: R.A. BREALEY, S.MYERS, F. ALLEN, Principles of Corporate Finance, McGraw Hill, 13th edition.
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Course note packet: there is a course pack of class lecture notes on Bboard.
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Cases: a set of cases we work through in class on Bboard.
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Pre-readings: please see the course notes for some basic pre-reading to be done before the course formally begins on Bboard.