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Course 2022-2023 a.y.

20846 - ANALISI STRATEGICHE, ESG E VALUTAZIONI FINANZIARIE [STRATEGIC ANALYSES, ESG AND FINANCIAL VALUATION]

Department of Management and Technology

Course taught in Italian

Go to class group/s: 31

AFC (6 credits - I sem. - OP  |  SECS-P/09)
Course Director:
FRANCESCO PERRINI

Classi: 31 (I sem.)
Docenti responsabili delle classi:
Classe 31: FRANCESCO PERRINI


Mission e Programma sintetico
MISSION

Il corso si propone di fornire agli studenti la strumentazione completa per svolgere con competenza, analisi e valutazioni finanziarie in ogni contesto applicativo. Per poter valutare un’impresa è necessario disporre di strumenti di analisi articolati, usualmente presentati in ambiti disciplinari diversi (dalle analisi di bilancio alla valutazione delle aziende, dall'analisi strategica agli studi di settore, dalla pianificazione aziendale alle simulazioni di gestione, dalla rendicontazione sostenibile ai rating ESG). Dalla strategia sostenibile, ai vantaggi competitivi fino ai fattori ESG che sono in grado di incidere sul valore del capitale economico di un’impresa nel momento in cui generano effetti sul costo del capitale o sui flussi di cassa. Si tratta di strumenti che per consuetudine, sono presentati in ambiti disciplinari diversi, ma che sono qui riuniti in un corpo organico ai fini di un’applicazione coordinata, come è richiesto nella realtà professionale. Come si può capire se un’impresa sta creando valore per i suoi azionisti? La crescita deve essere un obiettivo per l’impresa in ogni contesto e in ogni circostanza? Come si misura il valore di un’impresa? Quale è la relazione fra ESG e valore d’impresa calcolato con il metodo finanziario? Questi sono solo alcuni degli interrogativi ai quali il corso intende fornire risposta, con un approccio assolutamente pragmatico.

PROGRAMMA SINTETICO
  • La creazione del valore aziendale e le connesse strategie.
  • Gli indicatori e i misuratori del valore aziendale.
  • Il significato e la costruzione del Piano Strategico.
  • La variabile sostenibilità e l’impatto dei fattori ESG nella valutazione d’azienda.
  • Il significato strategico del ricorso al metodo Discounted Cash Flow (DCF) per calcolare il valore aziendale.
  • Analisi applicative del Metodo Finanziario - DCF.
  • Il Rating ESG nell’applicazione del metodo DCF: flussi futuri attesi, rischio e tassi.
  • Le verifiche della valutazione aziendale e del suo risultato: il Metodo dei Multipli.
  • La convivenza della Teoria del Valore con le oscillazioni del mercato.
  • La strategia del portafoglio aziendale: investimenti e disinvestimenti.
  • Il comportamento dei manager delle società quotate: comunicazione finanziaria e diffusione del valore.
  • Analisi e valutazioni nelle principali operazioni di Finanza Strategica (M&A, IPO).

Risultati di Apprendimento Attesi (RAA)
CONOSCENZA E COMPRENSIONE
Al termine dell'insegnamento, lo studente sarà in grado di...

Al termine dell'insegnamento, lo studente sarà in grado di...

  • Individuare correttamente il principio di creazione del valore.
  • Comprendere alcuni errori intrinseci in indicatori diffusi sul mercato.
  • Descrivere il procedimento che conduce ad una valutazione aziendale corretta dal punto di vista strategico, ESG e finanziario.
  • Comprendere il limitato contenuto informativo di alcuni metodi di valutazione presenti nella pratica.
  • Apprezzare l’impatto sul valore delle condizioni specifiche e la sostenibilità che caratterizzano il business.
CAPACITA' DI APPLICARE CONOSCENZA E COMPRENSIONE
Al termine dell'insegnamento, lo studente sarà in grado di...

Al termine dell'insegnamento, lo studente sarà in grado di...

  • Effettuare una valutazione di un’azienda.
  • Predisporre una relazione di perizia completa atta ad illustrare il valore dell’azienda.
  • Impostare su basi quantitative la scelta fra alternative di rilevanza strategica ed effettuare la valutazione conseguente.
  • Effettuare analisi di sensibilità sui piani industriali per capire l’impatto sul valore della variabilità ritenuta possibile nel contesto.
  • Capire se un’azienda sta creando valore e individuare percorsi di azione che consentano di aumentare il valore.
  • Impostare razionalmente qualsiasi decisione con impatto corretta strategico, ESG e finanziario.

Modalità didattiche
  • Lezioni frontali
  • Testimonianze (in aula o a distanza)
  • Esercitazioni (esercizi, banche dati, software etc.)
  • Analisi casi studio / Incidents guidati (tradizionali, multimediali)
  • Altre attivita' d'aula interattive (role playing, business game, simulation, online forum, instant polls)
DETTAGLI
  • Commentare casi aziendali personalmente vissuti enfatizzando gli aspetti più qualificanti e didatticamente utili per l’analisi e per la valutazione.
  • Ricorrere agli incidents guidati utilizzando la stampa economica specializzata nazionale ed internazionale.
  • Responsabilizzare la discussione di casi o di eventi, supportando la discussione con dati e riflessioni provenienti dalla teoria e dalla prassi professionale.
  • Illustrare le modalità di accesso alle numerose banche dati e software disponibili allo scopo di estrarne gli input essenziali per la realizzazione delle analisi propedeutiche alla valutazione aziendale.

 


Metodi di valutazione dell'apprendimento
  Accertamento in itinere Prove parziali Prova generale
  • Prova individuale scritta (tradizionale/online)
  •     x
  • Partecipazione in aula (virtuale, fisica)
  •     x
    STUDENTI FREQUENTANTI E NON FREQUENTANTI

    La prova scritta è basata su un insieme di domande aperte e domande chiuse relative ai contenuti trattati in classe e presenti nel libro di testo, che ha lo scopo di comprendere:

    • Le regole sottese alla creazione e alla conservazione del valore.
    • L'efficacia di un modello di business.
    • L'analisi strategica ed ESG.
    • La predisposizione di un piano economico finanziario prospettico fattibile e sostenibile.
    • L'impostazione della valutazione secondo un approccio corretto.
    • Il metodo di controllo: l'analisi dei moltiplicatori.
    • La rilevanza del prezzo di Borsa per le società quotate. La rilevanza dell'informativa e il relativo impatto sul valore.
    • Altri metodi di valutazione disponibili e loro contenuto informativo.
    • La valutazione di azienda in particolari contesti.

    Materiali didattici
    STUDENTI FREQUENTANTI E NON FREQUENTANTI
    • F. PERRINI, (a cura di), Raccolta di letture sulla valutazione di azienda, EGEA, Milano, 2022.
    • Slide e presentazioni relative a ciascuna lezione, che rappresentano parte integrante del programma di studio pubblicate sulla piattaforma Bboard.
    Modificato il 09/06/2022 11:55