8054 - TEORIA DELLA FINANZA / THEORY OF FINANCE

Il corso presenta un'introduzione alla teoria della finanza, con l'obiettivo di costruire una base comune per gli studenti del primo anno in vista dei corsi specializzati che verranno affrontati nei semestri successivi. Il corso si concentra sulle parti fondamentali per l'analisi della scelta di portafoglio degli individui, la determinazione del prezzo di mercato e del rendimento atteso dalle attivita' finanziarie. Si inizia dall'analisi del comportamento degli investitori, sia nelle modalita' di massimizzazione dell'utilita' attesa sia nelle varianti di finanza comportamentale proposte negli ultimi anni nella ricerca. Si analizzano poi gli strumenti per la scelta statica di portafoglio, con particolare riferimento alla teoria e alla utilizzazione della frontiera efficiente. L'ottica viene successivamente spostata dall'investitore al mercato, con lo studio della determinazione dei prezzi e dei rendimenti attesi, con metodologie sia di equilibrio sia di arbitraggio. Vengono introdotte le nozioni di efficienza di mercato e le relativi metodologie statistiche volte a determinare il livello di efficienza dei mercati finanziari. Si descrivono quindi le teorie del capital asset pricing model e dell'arbitrage pricing theory, che legano prezzi e rendimenti dei titoli finanziari allandamento di alcune variabili rilevanti. L'applicazione di queste teorie viene descritta nella problematica relativa alla valutazione della performance dei gestori di fondi comuni.

• Il modello di utilita' attesa
• Approccio media-varianza
• La frontiera efficiente e i teoremi di separazione
• CAPM
• APT
• Misure di performance

Esame in forma scritta

• I testi d'esame verranno segnalati all'inizio del corso.

  Per ulteriori informazioni e aggiornamenti consultare Sito IEP-Bacheca on line, oppure ri­volgersi al SID - Servizio Informazioni Didattica dell'Istituto di Economia Politica - 3° piano - via Gobbi 5.

The course presents an introduction to the theory of finance, with the goal of building up a common basis for all the first-year students in light of the specialized courses that will be taken in the following semesters. The course focuses on portfolio choice analysis, equilibrium prices and expected returns from financial securities. The course starts with the analysis of investors' behavior, both in the form of expected utility maximization and in of recent behavioral models. The tools for static portfolio choice are then introduced, with particular regard to the theory and the practice of the efficient frontier. In the second part of the course attention is shifted from portfolio choice to asset pricing, considering methodologies of both equilibrium and arbitrage. The definition of market efficiency is presented together with the statistical methods aimed at determining the degree of efficiency of financial markets. The course describes theories like the CAPM and the arbitrage pricing theory, which relate asset prices and returns to other relevant variables. The application of such theories is described with respect to mutual funds performance assessment.

• Expected utility theory 
• Mean-variance approach 
• Efficient frontier and separation theorems 
• CAPM 
• APT 
• Performance measures

• A complete reading list will be provided at the beginning of the course.

For further and continuously updated information consult the  IEP web site or contact  S.I.D. - Servizio Informazioni Didattica - Institute of Economics - via Gobbi, 5 - Room 313.