Course 2009-2010 a.y.
6153 - PORTFOLIO E RISK MANAGEMENT NEI MERCATI INTERNAZIONALI [INTERNATIONAL PORTFOLIO AND RISK MANAGEMENT]
CLEAM - CLES - CLEF - BIEM - CLEACC
Course taught in Italian
Go to class group/s: 31
Il corso si propone di illustrare gli aspetti principali del processo di gestione collettiva del risparmio in termini sia di elementi teorici che di implicazioni operative.
La prima parte del corso si occupa della costruzione di portafoglio. Si sviluppa dapprima il modello media-varianza, per poi valutarne gli elementi critici e le tecniche di riduzione dell’errore di stima. Vengono poi studiate le tecniche di portfolio insurance e si analizza l’impatto derivante dall’inclusione di asset class internazionali e di investimenti alternativi, in particolarehedge fund.
La seconda parte del corso è dedicata alla valutazione e al risk management dei portafogli. Sono illustrate le modalità di analisi della performance dei gestori, con particolare enfasi sul problema del contributo della gestione attiva. Vengono infine analizzati gli sviluppi recenti dell’attività di risk management nella gestione del risparmio, illustrandone problematiche e specificità.
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Scelte in regime di incertezza: il modello dell’utilità attesa
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Il modello media-varianza: costruzione, critiche e sviluppi recenti
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Elementi di portfolio insurance
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Diversificazione internazionale di portafoglio
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Gli investimenti alternativi e la loro inclusione nei portafogli istituzionali
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Valutazione della performance, analisi di stile e selezione dei gestori
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L’introduzione dei benchmark e il dibattito sulla gestione attiva
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Il controllo del rischio nell’attività di asset management: misure di rischio ex-ante e ex-post, assolute e relative
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Asset management e crisi subprime: impatto su tecniche gestionali, risk management e assetti istituzionali
Per i frequentanti
Gli studenti avranno la possibilità di sostenere l’esame tramite due assignment di gruppo e un test finale scritto.
Per i non frequentanti
Gli studenti sostengono invece l’esame in forma orale.
Il materiale obbligatorio del corso è costituito da una raccolta di articoli curata dal docente e pubblicata sotto forma di dispensa EGEA, oltre che da un set di slides sempre a cura del docente.