30017 - FINANZA AZIENDALE / CORPORATE FINANCE
CLEAM - BESS-CLES - CLEF - BIEF - BIEM - CLEACC
La classe 31 e' riservata agli studenti in scambio (incoming)
For the instruction language of the course see class group/s below
Classe 1: ALESSANDRO FROVA, Classe 2: ALESSANDRO FROVA, Classe 3: CESARE CONTI, Classe 4: MASSIMO BUONGIORNO, Classe 5: FEDERICO PIPPO, Classe 6: GIOVANNI WALTER PUOPOLO, Classe 7: CLAUDIA ORSOLA TAMAROWSKI, Classe 8: EMANUELE TETI, Classe 9: LEONARDO ETRO
Classe/i impartita/e in lingua italiana
- valore delle azioni e delle decisioni di investimento.
- Rischio e rendimento, costo del capitale.
- Struttura del capitale e politica dei dividendi.
Il programma prevede lo svolgimento di due lezioni ed una esercitazione per settimana; il testo è particolarmente ricco di esempi e di esercizi, che vengono svolti a lezione e, soprattutto, durante le esercitazioni.
- Introduzione alla finanza aziendale e corporate governance.
- Analisi di bilancio, riclassificazioni, rendiconto finanziario e pianificazione a lungo termine.
- Discounted cash flow (DCF) e valore.
- Come valutare obbligazioni ed azioni.
- Criteri di valutazione degli investimenti.
- Analisi del rischio, opzioni reali e scelte di investimento.
- Rischio e rendimento: il capital asset pricing model.
- Modelli fattoriali ed APT: cenni.
- Costo del capitale, stima e determinanti del beta.
- Struttura finanziaria e valore dell’impresa: i modelli di base.
- Struttura finanziaria e limiti all’indebitamento.
- Costo del capitale, valore dell’impresa e decisioni di investimento: legami con il grado di indebitamento.
- La politica dei dividendi: cenni.
La frequenza a lezioni ed esercitazioni non è obbligatoria; tuttavia, l’esperienza dimostra che essa facilita significativamente la comprensione della materia e contribuisce a migliorare la performance d’esame.
A tutti gli studenti frequentanti verrà inoltre richiesto di utilizzare la Piattaforma Connect di McGraw Hill, la quale capitolo per capitolo, fornisce domande multiple choice ed esercizi con le relative risposte e soluzioni. Per accedere a tale piattaforma occorre acquistare il testo. A maggior motivo, l’utilizzo della piattaforma è vivamente consigliato agli studenti non frequentanti.
Per i frequentanti:
L'esame è in forma scritta. Gli studenti che hanno frequentato (la frequenza verrà verificata con modalità che saranno comunicate ad inizio corso) possono sostenere con il proprio docente due prove parziali scritte (la prima a metà corso e la seconda al termine del corso). Agli studenti che superano l'esame (con un voto almeno uguale a diciotto in entrambe le prove) viene registrata d'ufficio la media aritmetica dei due voti, approssimata per eccesso. La lode verrà concessa a chi avrà ottenuto una media pari ad almeno 30,5.
In alternativa, chi lo desiderasse può sostenere una prova generale a fine corso.
In ambedue i casi (parziali, generale) le prove scritte sono così strutturate:
- 13 domande chiuse multiple choice (1 punto l’una).
- 2 domande aperte (4 punti l’una).
- 1 esercizio (10 punti).
Per i non frequentanti:
L'esame è in forma scritta, solo con la prova unica generale (chi non frequenta non può sostenere le prove parziali), con le medesime modalità e punteggi di cui sopra. Non è previsto alcun orale integrativo.
- D. HILLIER, S. ROSS, R. WESTERFIELD,et all , Corporate Finance, McGraw-Hill, 2014, 2a edizione italiana a cura di S. Frova, (capitoli 1-18).
Testi d'esame & Articoli on line (verifica disponibilità in Biblioteca) / Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library).
Classe 10: MAURIZIO DALLOCCHIO, Classe 11: GIOVANNI WALTER PUOPOLO
Classe/i impartita/e in lingua italiana
- Gli obiettivi della finanza d'azienda e i fondamenti di teoria del valore. L'analisi finanziaria come strumento di gestione manageriale e di comunicazione al mercato.
- La pianificazione finanziaria nel breve e nel lungo periodo: dal budget di cassa al piano finanziario.
- Il capitale circolante: dimensioni, rilevanza e modalità di gestione.
- La gestione del credito commerciale e delle relazioni con i clienti.
- Gli investimenti: aspetti generali e criteri di valutazione della loro convenienza economica.
- Modalità di costruzione dei flussi di cassa rilevanti nella valutazione. La gestione dell'incertezza nelle analisi di capital budgeting.
- Le principali teorie ed il rapporto tra struttura finanziaria e costo del capitale. I profili e gli strumenti di analisi nelle scelte di finanziamento.
- La stima del costo del capitale proprio in ottica aziendale. Il costo medio ponderato del capitale, i suoi utilizzi e limiti.
- Una rassegna dei metodi di valutazione delle aziende.
- M&A e processi di creazione del valore.
- Esame in forma scritta, composto da un esercizio, che pesa per il 50% del voto, e da domande chiuse a scelta multipla (multiple choice) che pesano per la restante parte.
- Sono previste due prove parziali, una a metà del corso, l'altra alla fine dello stesso, composte da un esercizio, che pesa per il 50% del voto e da domande chiuse a scelta multipla (multiple choice) che pesano per la restante parte. L'esame e' superato solo se si e' ottenuto un voto uguale o maggiore a 18 in entrambe le prove. Il voto finale, media delle due prove parziali, e' eventualmente arrotondato per eccesso.
- Il programma d'esame fa riferimento alle parti dei libri di testo svolte in aula e ai capitoli dell'eserciziario facenti riferimento ai soli argomenti trattati.
- Esame in forma scritta, composto da un esercizio, che pesa per il 50% del voto e da domande chiuse a scelta multipla (multiple choice) che pesano per la restante parte.
- Il programma d'esame fa riferimento alla seguente selezione dei capitoli dal libro di testo: M. DALLOCCHIO, A. SALVI, Finanza aziendale, Milano, EGEA, 2011 (cap. 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 16, 17, 18, 19, 20, 21 e capitoli sulle operazioni di finanza straordinaria e sulle politiche di credito commerciale disponibili sul web learning del Corso).
- M. DALLOCCHIO, A. SALVI, Finanza aziendale, volume 1, Milano, EGEA, 2011.
- M. DALLOCCHIO, E. TETI, Esami di finanza aziendale: applicazioni pratiche, temi, esercitazioni svolte, Milano, ETAS, 2008.
Class 15: ELIZABETH TALBOY, Class 16: HANNES WAGNER, Class 17: HANNES WAGNER, Class 18: ELIZABETH TALBOY, Class 21: JULIEN SAUVAGNAT, Class 22: JULIEN SAUVAGNAT
Class group/s taught in English
The course provides an introduction to the most important aspects of corporate finance. The objective is to acquire the essential skills necessary to actively deal with the corporate finance activities of an internationally operating firm. The course explores both investing and financing decisions, focusing on their role in the creation of shareholder value. The course covers four main parts:
-
The value of a firm - financial instruments, valuation concepts and decision rules.
-
Risk and return - theory, empirical evidence and applications to capital budgeting.
-
Financing decisions and market efficiency.
-
Payout policy, capital structure and valuation.
- Finance and the financial manager.
- Valuing bonds and common stocks.
- NPV and investment decisions.
- Risk, return and the opportunity cost of capital.
- Capital budgeting and risk.
- Efficient markets and behavioural finance.
- Payout policy, debt policy and capital structure.
- Financing and valuation.
- Course assessment consists of two written exams (partial and final exam, 70%) and homework assignments (group case studies and individual assignments, 30%). The homework assignments have the main goal of helping to master the course material. They also offer opportunities to collect extra points for the total course grade.
- Course assessment is identical for attending and non-attending students. To make this as easy as possible, all homework assignments are handed out online and handed in online.
- Results of the partial exam and homework assignments expire after the first retake of the final exam. The specific dates are announced in class.
Class group/s taught in English
- The value of a firm - financial instruments, valuation concepts and decision rules
- Risk and return - theory, empirical evidence and applications to capital budgeting
- Financing decisions and market efficiency
- Payout policy, capital structure and valuation
- Finance and the financial manager
- Valuing bonds and common stocks
- NPV and investment decisions
- Risk, return, and the opportunity cost of capital
- Capital budgeting and risk
- Efficient markets and behavioral finance
- Payout policy, debt policy and capital structure
- Financing and valuation
- Course assessment consists of two written exams (partial and final exam, 70%) and homework assignments (group case studies and individual assignments, 30%). The homework assignments have the main goal of helping to master the course material. They also offer opportunities to collect extra points for the total course grade.
- Course assessment is identical for attending and non-attending students. To make this as easy as possible, all homework assignments are handed out online and handed in online.
- Results of the partial exam and homework assignments expire after the first retake of the final exam. The specific dates are announced in class.