Course 2016-2017 a.y.

20189 - QUANTITATIVE FINANCE AND DERIVATIVES - MODULE 2


CLEFIN-FINANCE

Department of Finance


For the instruction language of the course see class group/s below
Go to class group/s: 15 - 16 - 17
CLEFIN-FINANCE (7 credits - II sem. - OB  |  SECS-P/11)
Course Director:
FRANCESCO SAITA

Classi: 15 (II sem.)
Docenti responsabili delle classi:
Classe 15: FRANCESCO SAITA

Classe/i impartita/e in lingua italiana

Obiettivi formativi del corso

Il corso si propone l’obiettivo di offrire una visione completa delle principali tipologie di strumenti derivati, della loro valutazione e delle loro modalità di utilizzo, con particolare riferimento ai contratti di opzione. La prima parte del corso è quindi dedicata ad un’analisi approfondita delle problematiche di gestione delle posizioni in contratti future, opzioni e swap; nella seconda parte vengono esposte le caratteristiche di tipologie contrattuali più complesse, quali le opzioni esotiche, i credit default swaps e i titoli strutturati equity linked.


Risultati di Apprendimento Attesi
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Programma sintetico del corso

  • Il pricing dei contratti forward e future. La costruzione di strategie di arbitraggio per i future su indici di borsa: problematiche operative. L’utilizzo per fini di copertura, per trading direzionale e per spread trading. I future su titoli di Stato: formazione del prezzo di equilibrio. Il cheapest to deliver.
  • Richiamo ai modelli di valutazione delle opzioni (binomiale e Black-Scholes) ed estensioni alle opzioni su indici azionari, su future e su cambi. I coefficienti di sensibilità delle opzioni (greeks) e il loro utilizzo nelle principali strategie di trading direzionale e di volatility trading. Esercitazione sul trading delle opzioni. Volatility smile e skew e term structure della volatilità: cause, impatto sul pricing, implicazioni gestionali.
  • Pricing e valutazione degli interest rate swap. Un’introduzione a cap e floor.
  • Le principali tipologie di opzioni esotiche e il loro utilizzo a fini di copertura e risk management. La valutazione delle opzioni esotiche con il metodo Monte Carlo.
  • I credit derivatives: tipologie contrattuali. Introduzione alla valutazione dei credit default swaps.
  • La costruzione di titoli strutturati equity linked.

Modalità didattiche
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Modalità di accertamento dell'apprendimento

Descrizione dettagliata delle modalità d'esame

L’esame sarà svolto sempre in forma scritta, in un’unica prova al termine del corso (non è quindi prevista una prova parziale).


Testi d'esame

  • J. Hull, Opzioni, future e altri derivati, Prentice Hall, nona edizione, (il programma d’aula fornito all’inizio del corso indicherà la lista esatta dei capitoli/paragrafi che saranno oggetto dell’esame).
  • Materiale didattico (dispensa e slide) a cura dei docenti reso disponibile su You@b.
Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)

Prerequisiti

Il corso presuppone una conoscenza base dei contratti a termine e dei contratti di opzione e la piena conoscenza dei principi teorici per la valutazione dei contratti derivati in condizioni di non arbitraggio presentate nel corso Quantitative finance and derivatives – I nel primo semestre del biennio.
Modificato il 07/04/2016 15:37

Classes: 16 (II sem.) - 17 (II sem.)
Instructors:
Class 16: FRANCESCO SAITA, Class 17: FRANCESCO SAITA

Class group/s taught in English

Course Objectives

The course is designed to offer a thorough analysis of the main classes of derivative securities, dealing with their valuation and use, with a particular focus on options. The first part of the course deals with an in-depth analysis of the issues concerning handling positions in futures, options and swaps. The second part presents more complex contracts such as exotic options, credit derivatives, and equity-linked structured products.


Intended Learning Outcomes
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Course Content Summary

  • Pricing forward and future contracts. Building arbitrage strategies on stock index futures: theory and practice. Using stock index futures: hedging, directional trading and spread trading. Treasury Bond futures: the fair price and the cheapest to deliver.
  • Valuing options with the binomial model and the Black-Scholes model: extending the Black-Scholes model to options on stock indexes, to futures options and currency options. Option Greeks and their role in directional trading and volatility trading strategies. A simulation on option trading. Volatility smile, volatility skew and the term structure of implied volatility: its causes and the consequences for option pricing and for managing options’ portfolios.
  • Pricing interest rate swaps. An introduction to caps and floors.
  • The main classes of exotic options and their use for hedging and risk management. The evaluation of exotic options through Monte Carlo simulation.
  • The main types of credit derivatives. An introduction to credit default swaps valuation.
  • Structuring equity linked bonds.

Teaching methods
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Assessment methods
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Detailed Description of Assessment Methods

Students are evaluated by means of a written final test. There is no partial exam for this course.


Textbooks

  • J. Hull, Opzioni, future e altri derivati, Prentice Hall, 9th edition (il programma d’aula fornito all’inizio del corso indicherà la lista esatta dei capitoli/paragrafi che saranno oggetto dell’esame).
  • Materiale didattico (dispensa e slide) a cura dei docenti reso disponibile su You@b.
Exam textbooks & Online Articles (check availability at the Library)

Prerequisites

The student is assumed to have a basic knowledge of futures, options and swaps from the core courses of the undergraduate program, and a clear understanding of the theoretical principles concerning derivatives’ valuation under no-arbitrage conditions from the course Quantitative finance and derivatives – part I taught in the first semester.
Last change 07/04/2016 15:51