0893 - FINANZA AZIENDALE (ANALISI PER LE OPERAZIONI DI FINANZA STRAORDINARIA) [CORPORATE FINANCE (MERGERS,ACQUISITIONS AND CORPORATE RESTRUCTURING)]

Presentazione generale del corso:

Il corso si propone di fornire agli allievi gli strumenti per inquadrare razionalmente e per svolgere correttamente le operazioni aventi per oggetto il capitale delle imprese o la riforma del suo assetto: acquisizioni, cessioni, fusioni, ristrutturazioni societarie. Al fine di coniugare i modelli concettuali con le metodiche applicative, il corso fa un significativo uso di casi e di testimonianze aziendali.

Programma del corso:

Introduzione alle operazioni di finanza straordinaria

1. Tipologia delle operazioni e loro finalita'.
2. Criteri generali di valutazione delle aziende. Stime di tipo analitico e stime basate su indicazioni di mercato.

Le operazioni di acquisizione

1. Le acquisizioni nella strategia delle imprese.
2. L'individuazione delle imprese oggetto di possibile acquisizione e l'analisi della loro valenza strategica. La stima del valore economico potenziale per l'acquirente.
3. La gestione del processo di acquisizione. " Due diligence" ed aspetti contrattuali (cenni). Il finanziamento delle acquisizioni.
4. La gestione susseguente all'acquisizione. Misure per la realizzazione delle strategie e delle economie attese.
5. Le "leveraged acquisitions". Verifica dei presupposti e definizione delle modalita' operative. I "management buy-out".

Le fusioni

1. Le fusioni nei modelli di condotta strategica delle imprese. La realta' operativa.
2. La progettazione delle fusioni: aspetti economici e procedurali. La determinazione del rapporto di cambio.

I riassetti societari. Conferimenti e scissioni

1. Finalita' e contenuti operativi.
2. Aspetti economici e procedurali.

Testi d'esame:

• Finanza Aziendale (Analisi per le operazioni di finanza straordinaria). Materiali per il corso, EGEA, Milano, a.a. 2001-2002.
• J. C. HOOKE, M&A.: a Practical Guide to Doing the Deal, Wiley, New York, 1997 (le parti che saranno indicate nel programma operativo, analitico delle lezioni).
• A. MANELLI, Finanza aziendale. La finanza straordinaria e la creazione di valore, UTET, Torino, 1999 (le parti che saranno indicate nel programma operativo, analitico delle lezioni).

Prove d'esame:

Alla fine del corso sara' svolta una prova scritta per i frequentanti. Le successive prove d'esame saranno tenute in forma orale.